20240827-东吴证券-臻镭科技-688270.SH-2024年中报点评_深耕核心技术研发_业务订单有序落地_3页_461kb

臻镭科技（688270）中报点评

业绩表现

公司2024年上半年实现营业收入117亿元，同比增长608%，但归母净利润为0.05亿元，同比下降83.21%。主要由于研发投入增加以及销售、管理费用增长。

核心业务

有序拓展市场领域，业务订单按计划完成交付，收入增长得益于产品生产和供应链保障。尽管净利润下滑，公司仍积极进行技术研发，保持增长势头。

研发投入

截至2024年3月30日，公司募集资金主要用于射频微系统研发及产业化项目，拟投资约126亿元，推动产品从完全定制化向半货架化转变，保持国内乃至国际先进性。

市场地位

公司是国内少数在特种行业领域提供射频芯片、微系统及模组等整体解决方案的企业之一，具有较高的技术门槛和先发优势，在国产装备发展中扮演重要角色。

财务预测

证券分析师下调公司2024-2026年归母净利润预测至8.8亿/1.5亿/2亿元，对应PE分别为49/29/21倍，同时维持“买入”评级。

风险提示

公司面临核心竞争力丧失、经营规模偏小、业绩和毛利率波动的风险。

总结

公司业绩受到高研发投入影响，但射频微系统项目的推进以及市场先发优势均有助于维持其行业领先地位。未来需关注产品量产及市场需求变化对业绩的影响。