20221116-东证期货-FOF研究周度报告_各策略涨幅收窄_多资产策略较突出_14页_544kb

各策略涨幅收窄，多资产策略较突出

核心内容

本报告分析了2022年11月7日至11月11日期间，A股、商品及债券市场的表现，并对不同策略的收益情况进行总结与配置建议。整体来看，各策略涨幅均有所收窄，但商品市场表现相对突出，多资产策略展现出一定的优势。

市场回顾

A股市场

• 整体表现：区间震荡，涨幅较上周回调，大盘强于中小盘。
• 行业表现：房地产、建筑材料、传媒和轻工制造等板块领涨；国防军工、电力设备及汽车行业下探。
• 趋势分析：10月底以来市场呈现反弹态势，二十大和进博会释放积极信号，但市场仍可能面临反复震荡。

商品市场

• 整体表现：反弹上涨，整体涨幅较上周有所回升。
• 板块表现：
  • 有色金属上涨5.53%，领涨全市场。
  • 金属指数上涨4.84%。
  • 黑色板块延续上周涨幅，上涨3.98%。
  • 农产品和能化板块窄幅震荡，周度收益分别为-0.33%和0.68%。
• 趋势分析：商品市场开始交易稳增长预期，下游需求边际回暖。

债券市场

• 整体表现：市场交易主线为稳增长政策后的经济修复、资金面收紧及人民币贬值压力。
• 板块表现：
  • 中债总指数下跌0.21%。
  • 中债10年期国债下跌0.26%。
  • 中债信用债下跌0.14%。
  • 中债企业债下跌0.14%。
• 趋势分析：短端受基本面弱复苏和外需回落影响，长端则依赖政策持续发力。

策略表现及配置建议

股票市场

• 主观多头策略：涨跌互现，成长板块（如军工、半导体）表现不佳，建议关注均衡配置、具备选股和择时能力的管理人。
• 量化多头策略：整体阿尔法环境偏差，超额表现一般，建议关注风格控制严格、超额获取多元的管理人。
• 指数增强策略：沪深300、中证500和中证1000指数增强策略表现相对较好，建议重点关注。

商品市场

• 截面策略与基本面策略：表现相对突出，建议关注。
• 短周期策略：市场风险偏好修复，波动率有所抬升，短期内或有反弹，利好短周期管理人。
• 中长周期策略：可抓取趋势行情获取可观收益，建议关注波动控制较好的管理人。

债券策略与中性策略

• 债券策略：受资金面收敛、海外市场扰动及人民币贬值影响，收益收窄。
• 中性策略：多头端阿尔法收益偏弱，对冲端基差扩大，盈利空间收缩，建议关注对冲方式多元、优化对冲成本的管理人。

套利策略

• 套利策略收益收窄，建议关注波动控制优异的管理人。

策略产品精选

股票量化策略

• 明汯全天候一号：近一月收益3.591%，近一年收益11.167%，成立以来年化收益16.44%，最大回撤10.74%。
• 盛泉恒元量化进取多策略1号：近一年收益4.015%，成立以来收益20.15%，最大回撤7.85%。
• 前沿芦风1号：近一年收益46.376%，成立以来收益62.27%，最大回撤3.76%。
• 前沿雪带1号：近一年收益46.376%，成立以来收益62.27%，最大回撤3.76%。

期货量化策略

• 黑翼 CTA 六号：近一月收益1.579%，近一年收益10.502%，成立以来收益16.74%，最大回撤5.83%。
• 博普睿增8号：近一月收益-5.723%，近一年收益3.297%，成立以来收益27.28%，最大回撤6.73%。
• 初霓一号：近一月收益1.477%，近一年收益37.351%，成立以来收益55.06%，最大回撤0.23%。
• 博普CTA量化1号：近一月收益1.139%，近一年收益17.862%，成立以来收益63.83%，最大回撤1.70%。

相对价值市场中性策略

• 外贸信托-金得量化套利：近一月收益0.418%，近一年收益3.688%，成立以来收益11.42%，最大回撤2.28%。

相对价值择时对冲策略

• 少数派锦绣前程E：近一年收益193.782%，成立以来收益78.12%，最大回撤7.23%。

风险提示

• 宏观因素对各类资产有显著影响，各策略具有周期性，投资需谨慎。
• 期货走势评级以收盘价变动幅度为判断标准，分为强烈看涨、看涨、震荡、看跌和强烈看跌五类。

东证期货简介

• 成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本金38亿元，员工逾800人。
• 主要业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 拥有多个交易所会员资格，是中金所全面结算会员。
• 在全国设有36家分支机构及149个证券IB网点，致力于打造一流衍生品服务商。

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