20240801-华安证券-汽车行业专题_自主品牌乘用车扬帆出海_国际影响力显著提升_59页_4mb

全球汽车市场稳定，中国品牌国际影响力显著提升。2023年中国自主品牌乘用车出口达414万辆，同比增长63%，渗透率达28.2%，主要出口市场包括俄罗斯、墨西哥、埃及等。传统燃油车及新能源车出口因地区差异，面临不同关税政策。

主要车企出海表现突出。比亚迪凭借非洲到西欧多国市场拓展，2023年出口量达109.1万辆；奇瑞因俄罗斯市场带动，增长149%；吉利、长城与上汽在西欧与东南亚市场亦有显著突破。

工厂策略布局多元化。受关税影响，多数车企积极海外建厂，以规避风险。比亚迪于泰国、巴西等地布局产能；奇瑞与吉利在欧洲与亚洲均有奠基；长安则重点深耕中东市场。

整车出口推动盈利改善。出口单车价值与毛利率高于国内，2023年海外市场毛利率平均高出国内约7-10个百分点。比亚迪与上汽海外毛利率突破20%，有效提振了整体盈利能力。

零部件出口规模扩大，供应链全球化布局加快。通过收并购与自主建厂相结合，如均胜电子、华域汽车等零部件企业已在欧美亚多地建立研发中心与生产基地，增强全球配套能力。

风险提示：需关注地缘政治与市场需求波动对公司出口与盈利能力的潜在影响。投资建议聚焦于比亚迪、长城汽车、吉利汽车、上汽集团及福耀玻璃、华安证券等相关企业。