20211210-天风证券-非银金融_大资管行业季报_2021Q3权益基金成长性持续凸显_9页_1mb

非银金融行业季报总结：2021Q3

核心内容概述

2021年第三季度，中国非银金融行业整体呈现增长态势，尤其在权益类公募基金、私募证券基金、银行理财和主动管理类产品方面表现突出。行业在监管政策推动下，逐步向净值化、主动管理方向转型，同时面临竞争加剧和监管趋严等风险。

主要观点与关键信息

一、公募基金：权益类基金规模及份额逆市增长

• 规模与份额：截至2021Q3末，权益类公募基金规模达8.01万亿元，环比增长2%，同比增长49%；非货币公募基金规模为14.48万亿元，环比增长5%，同比增长38%；公募基金总规模23.9万亿元，环比增长4%，同比增长34%。
• 份额增长：权益类基金份额为5.36万亿元，环比增长7%，同比增长49%；非货币基金份额为11.13万亿元，环比增长9%，同比增长33%；公募基金总份额20.54万亿元，环比增长5%，同比增长31%。
• 指数表现：三季度偏股基金指数下跌5.66%，但权益类基金份额持续增长，显示投资者信心未减。
• 新成立基金：2021Q3新成立权益类公募基金份额为5529亿元，环比增长51%，同比下降29%；新成立公募基金总份额为7267亿元，环比增长31%，同比下降43%。

二、私募基金：私募证券基金维持高速增长

• 规模增长：截至2021Q3末，私募证券基金规模达6.05万亿元，环比增长12%，同比增长65%；私募股权、创业基金规模为12.74万亿元，环比增长1%，同比增长16%。
• 新备案规模：2021Q3新备案私募证券基金规模为2558亿元，环比增长82%，同比增长57%；私募股权、创业基金新备案规模为1848亿元，环比下降1%，同比下降3%。

三、券商资管：主动管理规模及占比持续提升

• 资管规模：截至2021Q3末，券商资管规模为8.64万亿元，环比增长4%，同比下降9%。
• 产品结构：单一资产管理规模为4.88万亿元，环比下降5%，同比下降30%；集合资产管理计划规模为3.2万亿元，环比增长22%，同比增长60%。
• 占比提升：集合资产管理计划占比为37%，环比提升5.58个百分点，同比提升16.04个百分点。

四、银行理财：转型进程有序推进

• 存续规模：截至2021Q3末，银行理财存续规模达27.95万亿元，环比增长8.33%，同比增长9.27%。
• 净值化转型：净值型产品占比达86.56%，环比提升7.53个百分点，同比提升26.08个百分点。
• 投资者增长：新增理财投资者987.98万个，持有理财产品投资者数量达7125.71万个，较年中增长16.10%。

五、其他资管：主动管理类产品规模稳步增长

• 保险资管：保险资金运用余额为22.44万亿元，环比增长8%，同比增长1%。
• 信托资管：信托资产余额为15.67万亿元，环比下降2%，同比下降9%；集合资金信托规模为10.55万亿元，环比增长2%，同比增长2%，占比达52%。
• 基金公司资管计划：规模为4.91万亿元，环比增长5%，同比增长10%。
• 基金子公司资管计划：规模为2.61万亿元，环比下降10%，同比下降29%。
• 期货公司资管计划：规模为3175亿元，环比增长18%，同比增长50%。
• 资产支持专项计划：规模为2.28万亿元，环比下降18%，同比下降22%。

风险提示

• 各类资管规模增长不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 金融监管趋严。

重点标的推荐

投资评级体系

分析师信息

• 夏昌盛，分析师，SAC执业证书编号：S1110518110003，邮箱：xiachangsheng@tfzq.com
• 周颖婕，分析师，SAC执业证书编号：S1110521060002，邮箱：zhouyingjie@tfzq.com

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图表目录

• 图1：股票型 + 混合型基金规模及增速
• 图2：股票型 + 混合型基金份额及增速
• 图3：非货币基金规模及增速
• 图4：公募基金规模及增速
• 图5：中证偏股型基金指数
• 图6：2015-至今新成立权益类公募基金份额
• 图7：私募证券投资基金规模及增速
• 图8：私募股权、创业投资基金规模及增速
• 图9：新备案各类型私募基金规模
• 图10：证券期货经营机构私募资管业务各机构类型占比
• 图11：券商资管各类型业务规模及占比
• 图12：证券期货经营机构私募资管业务各机构类型规模
• 图13：保险资金运用余额及增速
• 图14：资金信托余额及集合资金信托占比

总结

2021年第三季度，非银金融行业在监管推动下，呈现多元化增长趋势。权益类公募基金、私募证券基金、银行理财及主动管理类产品规模持续扩大，尤其是权益类公募基金和私募证券基金表现亮眼。与此同时，行业转型持续推进，净值化产品占比提升，投资者结构优化。然而，行业仍面临增长不及预期、竞争加剧和监管趋严等风险。重点推荐华泰证券和中金公司作为投资标的，未来有望受益于行业发展趋势。