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报告摘要
兴业期货日度策略总结（2026.9.3）
核心内容概览
兴业期货于2026年9月3日发布的日度策略报告，涵盖了多个期货品种的市场分析、操作建议及风险提示。报告指出，当前市场处于震荡格局，部分品种因宏观、地缘及供需因素呈现偏强或谨慎看涨趋势，但整体仍需警惕宏观不确定性及市场波动。
主要观点与操作建议
1. 操作建议
- 白糖 SR701：多头持有，国内双节备货预期增强，海外白糖减产风险较高。
- 豆粕 M2701：多头持有，美豆高位及进口成本上升支撑价格。
- 沪铝 AL2701：多头持有，去库延续及旺季预期支撑铝价。
品种基本面分析及行情研判
1. 股指
- 观点：宏观情绪缓和，AI需求得到阶段性验证。
- 方向研判：震荡格局。
- 支撑因素：美国ADP就业数据爆冷，美联储加息预期降温；AI企业业绩超预期。
- 风险提示：宏观不确定性，市场情绪波动。
2. 国债
- 观点：宏观偏弱预期仍支撑债市，但宽松预期减弱。
- 方向研判：震荡格局。
- 支撑因素：流动性宽松，8月买债符合预期。
- 风险提示：增量政策节奏，估值偏高限制进一步上涨。
3. 黄金、白银、铂金、钯金
- 观点：宏观情绪缓和对黄金、白银形成支撑，铂金、钯金表现相对滞后。
- 方向研判：黄金与白银震荡，铂金与钯金谨慎看跌。
- 支撑因素：美国ADP数据低于预期，美联储加息预期降温；交易型资金情绪企稳。
- 风险提示：美联储加息、美元信用增强。
4. 有色金属（铜）
- 观点：供需紧张支撑价格，但宏观扰动增加波动风险。
- 方向研判：震荡格局。
- 支撑因素：矿端紧张、国内社库去化。
- 风险提示：宏观不确定性，估值偏高。
5. 有色金属（铝）
- 观点：去库延续及旺季预期支撑铝价，宏观与地缘因素对冲。
- 方向研判：多头格局。
- 支撑因素：LME库存低位，国内社库去化，终端需求回暖。
- 风险提示：地缘风险未完全解除，宏观政策变化。
6. 有色金属（氧化铝）
- 观点：国内过剩格局未改，但存在成本支撑。
- 方向研判：震荡格局。
- 支撑因素：国内供给过剩，但成本支撑存在。
- 风险提示：国内外价差影响出口需求。
7. 有色金属（镍）
- 观点：天气扰动支撑镍价，但基本面偏弱。
- 方向研判：震荡格局。
- 支撑因素：印尼镍矿供应受厄尔尼诺影响，部分冶炼厂减产。
- 风险提示：厄尔尼诺对生产的实质性影响尚未明确。
8. 硅能源
- 观点：短期减产支撑与高位仓单压力博弈。
- 方向研判：多头格局。
- 支撑因素：国内工业硅产量下降，市场对减产消息已有预期。
- 风险提示：价格高位震荡，后续走势需关注局势变化。
9. 钢矿煤焦
- 观点：钢价反弹受成本支撑，但需求疲软。
- 方向研判：螺纹、热卷震荡；铁矿谨慎看跌；焦煤、焦炭震荡。
- 支撑因素：焦煤、焦炭供应约束延续。
- 风险提示：焦煤供应恢复、终端需求超预期。
10. 纯碱/玻璃
- 观点：纯碱供给收缩，玻璃需求改善。
- 方向研判：底部震荡。
- 支撑因素：纯碱检修导致供给下降；玻璃产销率回升。
- 风险提示：检修结束、燃料价格下跌。
11. 原油
- 观点：地缘局势降温与强现实博弈。
- 方向研判：震荡格局。
- 支撑因素：美国原油库存下降，霍尔木兹海峡油轮流量回落。
- 风险提示：地缘风险未完全缓解，油价突破100美元需关注美伊后续动作。
12. 甲醇
- 观点：中东局势反复，短期偏强运行。
- 方向研判：谨慎看涨。
- 支撑因素：国内检修高峰期结束，产量回升预期增强。
- 风险提示：局势变化可能影响市场走势。
13. 棕榈油/豆油
- 观点：天气扰动及生柴需求支撑棕榈油，豆油跟随走势。
- 方向研判：棕榈油谨慎看涨，豆油谨慎看涨。
- 支撑因素：厄尔尼诺天气影响产量，印尼生柴政策延续。
- 风险提示：原油价格波动，天气变化。
关键信息总结
- 宏观情绪：美联储加息预期有所缓和，但政策不确定性仍存。
- 地缘风险：美伊冲突、中东局势、厄尔尼诺现象对部分品种形成支撑。
- 供需格局：多数品种处于供需博弈状态，库存变化是关键影响因素。
- 操作建议：多头持有白糖、豆粕、沪铝；谨慎看涨纯碱、玻璃、棕榈油、豆油；其他品种以震荡为主，策略上建议观望或轻仓操作。
- 风险提示：需关注美联储政策、地缘冲突、天气变化、库存变动及政策兑现情况。
数据来源
- WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部
作者承诺
- 作者具备合规执业资格，报告内容基于独立研究，不涉及利益冲突。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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- 本报告不构成期货交易咨询业务服务。
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