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油脂类品种分析总结

格林大华期货油脂早报20240314

【品种观点】

植物油品种继续呈现强势运行态势，主要是由于宏观面和东南亚基本面因素共同推动。国际原油和铜价上涨，通胀预期增强。同时，巴西大豆产量下调，加拿大油菜籽种植面积减少，马来棕榈油库存下调，国内大豆到港量偏低，节后油厂检修导致供应压力不大。印度植物油库存下降，进一步加码多头因素。建议油脂类品种多单继续持有，关注菜油与进口油种价差扩大的交易机会。

【操作建议】

• 持有油脂类多单，关注菜豆价差交易机会。
• 关键价格：Y2405支撑7000，压力7820；P2405支撑区6900，压力8350；OI2405支撑7500，压力8400。
• 前期套利可考虑逐步了结盈利。

【品种观点详情】

东南亚各项数据不利出口方面，国内供应格局延续偏好转弱利好，宏观预期升温，内外共振推动油脂强势，至少短期维持多头趋势，操作上建议多单继续持有，可在关注下一阶段价格压力与基本面变化下操作。

【现货情况】

• 豆油: 张家港现货价格8120元/吨，环比下跌，基差走弱。
• 棕榈油: 广东现货价格8030元/吨，环比上涨，基差小幅上升。
• 菜籽油: 江苏地区现货价格8160元/吨，环比下跌，基差维持。

【利多因素】

• 印度库存持续下降，食用油库存处于近一年多最低水平，进口同比大幅下滑。
• 美国外原油库存意外下降，汽油库存降幅显著，原油涨势明显，提升油脂成本支撑。

【利空因素】

• 印度植物油进口环比大幅下滑，对进口依存度减少。
• 某些进口油种价格季节性波动明显，进口节奏减少或受成本上涨影响情绪有所回落。

【风险因素】

• 国际原油价格波动，地缘政治等因素可能导致供应扰动和通胀担忧加剧。
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