20260706-铜冠金源期货-铝周报_加息预期缓解_铝价震荡筑底_8页_875kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2026年7月6日前后铝价的市场走势及影响因素，重点探讨了电解铝与铸造铝的价格表现、市场动态及未来展望。整体市场环境呈现多空交织，宏观因素与地缘政治因素共同作用，影响铝价的波动。

主要观点

电解铝市场

• 价格走势：电解铝价格短期以区间震荡为主，进一步深跌概率不大。
• 支撑因素：国内社会库存降至113万吨，去库速度较快；LME库存逼近30万吨，为近四年低位，供应端存在刚性约束。
• 利空因素：美联储加息预期升温，叠加中东地缘冲突，导致铝价承压。
• 成本与利润：电解铝理论平均成本微升，周度平均利润下滑，显示成本压力与需求疲软并存。
• 市场预期：短期内铝价将在22300-22500区间形成波段支撑，反弹空间有限。

铸造铝市场

• 价格走势：铸造铝合金价格跌幅小于沪铝，表现出一定的抗跌性。
• 支撑因素：废铝供应收紧，政策推高合规成本，部分再生铝企业转向采购A00铝锭，成本中枢上移。
• 利空因素：下游压铸企业新增订单有限，仅维持刚需采购，需求端拖累明显。
• 市场格局：当前处于“成本强支撑、需求弱现实”的状态，这种分化短期内难以收敛。
• 未来展望：预计铸造铝合金将维持震荡格局，抗跌性强于沪铝但上行乏力。

关键信息

交易数据

行情评述

• 宏观因素：美国非农数据低于预期，美元指数下跌，降息预期升温，缓解了对大宗商品的压制。但中东地缘风险未完全消退，供应释放预期构成利空。
• 国内因素：国内制造业PMI回升，显示经济扩张趋势，但铝加工行业开工率下降，行业淡季特征明显。
• 地缘因素：中东铝锭释放预期升温，美伊争端缓解，但市场仍对地缘风险保持警惕。

行情展望

• 电解铝：短期震荡，22300-22500区间为支撑。
• 铸造铝：抗跌性强，但上行乏力，预计维持震荡格局。

行业要闻

1. EGA：其位于AI Taweelah的工厂在恢复生产方面取得进展，89台电解槽已投入运行。
2. Magnitude 7 Metals：计划在2026年底新增7.5万吨/年的原铝产能。
3. 废铝资源争夺：全球低碳转型背景下，废铝成为战略资源，欧洲、中国、印度及中东等地区加快布局，碳政策推动再生铝与清洁能源发展。

风险因素

• 美联储政策：加息预期变化可能对铝价产生重要影响。
• 中东冲突：地缘政治风险可能影响铝锭供应，带来价格波动。

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• 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301
• 赵凯熙：从业资格号 F031122984，投资咨询号 Z00210404
• 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965
• 赵奕：从业资格证号 F03153902，投资咨询号 Z0023788

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