20240310-华泰期货-铝周报_库存拐点将现_铝价偏强震荡_8页_979kb

铝市场总结

铝锭

市场供应端稳定，国内企业持稳生产，需关注进口铝锭冲击和西南地区电力供应情况。云南铝企可能试探性复产，但受电力枯水期影响，3月份大规模复产可能性低，预计复产节点可能从4月份开始。需求端复苏带动去库预期，3月中旬社库或开启去库行情，验证“金三银四”旺季需求。铝价或偏强震荡运行，建议暂时观望，并关注宏观情绪变化。

氧化铝

供应端偏紧，需求端相对稳定，但复产进度不及预期，山西、河南等地区矿山仍无明确复产时间。企业利润可观，复产意愿强烈，但进口货源集港增加不确定因素，氧化铝现货价格或震荡偏弱运行。后续需关注晋豫地区复产预期及进口氧化铝到港情况。

投资策略

■ 铝：中性，建议观望行情。
■ 氧化铝：中性，暂无明确方向。

风险提示

• 消费不及预期。
• 国内供应大幅回升的可能性。