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PTA&MEG早报-2022年8月2日总结

核心内容概述

本报告分析了2022年8月2日PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面。同时，对相关产业链的利润变化、聚酯负荷、下游开工等关键指标进行了总结，为投资者提供操作建议。

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PTA市场分析

基本面

• 供应端：近期个别装置计划外检修，供应持续缩减，供需预期边际好转。
• 需求端：聚酯工厂负荷继续回升，终端开工有所好转，但高库存问题仍未改善。
• 成本端：油价回落对PTA成本支撑有所减弱，但加工费或有反弹空间。

基差

• 现货价为6080元/吨，09合约基差为208元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• PTA工厂库存为4.28天，环比减少0.13天，库存压力有所缓解。

盘面走势

• 收盘价收于20日均线之上，短期偏强。

主力持仓

• 主力净空，空减，偏空。

操作建议

• TA2209：5700-5900区间操作。

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MEG市场分析

基本面

• 供应端：乙二醇供应持续挤出，部分装置减停产，8月仍有检修计划。
• 库存端：港口库存大幅积累，超出市场预期，短期内去化缓慢。
• 需求端：聚酯负荷低位回升，但整体需求仍偏弱。

基差

• 现货价为4340元/吨，09合约基差为-7元/吨，盘面升水。

盘面走势

• 收盘价收于20日均线之上，短期偏强。

主力持仓

• 主力净空，空增，偏空。

操作建议

• EG2209：4200-4400区间操作。

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影响因素总结

利多因素

• 聚酯原料端PTA与MEG负荷偏低，供应相对低位。
• 聚酯工厂负荷拐点确认，需求端呈现弱改善格局。

利空因素

• 终端需求处于淡季，南方高温可能抑制需求恢复。
• 油价中期存在下行压力，对成本支撑不利。

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当前主要逻辑

• 在低加工费背景下，成本因素对PTA和MEG价格形成主导。

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主要风险点

1. 成本端波动：油价剧烈波动可能影响PTA和MEG的成本支撑。
2. 终端需求恢复不及预期：若高温持续，需求端可能无法有效改善。

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价格变动（2022年8月1日 vs 2022年7月29日）

品种	变动	2022-08-01	2022-07-29
石脑油（CFR日本）	-10.25	752.000	762.250
PX（CFR中国台湾）	-18	1103	1121
PTA内盘	-25	6080	6105
MEG内盘	-40	4340	4380
POY	0	8000	8000
FDY150D	25	8550	8525
DTY	0	9300	9300
涤纶短纤	0	7877	7877

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期货基差变动（2022年8月1日 vs 2022年7月29日）

品种	变动	2022-08-01	2022-07-29
TA01基差	-43	446	489
TA05基差	-43	540	583
TA09基差	-31	208	239
EG01基差	13	-107	-120
EG05基差	-30	-211	-181
EG09基差	27	-7	-34

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利润分析

品种	利润（元/吨）	2022-08-01	2022-07-29
PTA加工费	64.14	461.93	397.79
石脑油-MEG内盘利润	24.34	-1794.60	-1818.93
外采乙烯-MEG内盘利润	-41.87	-857.31	-815.45
甲醇-MEG内盘利润	12.20	-1657.90	-1670.10
煤制MEG利润	7.00	-1963.00	-1970.00
POY利润	34.78	97.70	62.93
FDY利润	59.78	147.70	87.93
DTY利润	34.78	197.70	162.93
涤纶短纤利润	34.78	144.37	109.59

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月间价差与库存分析

• PTA月间价差：显示PTA加工费环比回升，短期支撑增强。
• MEG港口库存：明显偏高，新一期库存再度积累，压制价格。
• 涤纶库存：长丝库存压力仍然明显，终端需求尚未完全恢复。

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聚酯负荷分析

• PTA负荷：整体偏低，部分装置检修，供应减少。
• 聚酯负荷：环比小幅回升，但需求端仍偏弱，库存压力未缓解。

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操作建议汇总

• PTA（TA2209）：5700-5900区间操作。
• MEG（EG2209）：4200-4400区间操作。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和研究分析，不保证其准确性或完整性，投资者据此操作，风险自担。