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纯苯与苯乙烯周报总结（2026/08/05）

核心内容概述

本报告分析了2026年8月纯苯与苯乙烯的市场走势，重点围绕供应、需求、库存变化及利润情况展开。整体来看，纯苯市场在8月预计出现累库趋势，而苯乙烯则因检修集中导致去库，但两者均面临地缘政治、进口变动及下游利润修复等多重因素影响。

纯苯市场分析

主要观点

• 供应方面：8月纯苯装置检修减少，开工率逐步恢复；同时进口预计增加，供应端整体偏强。
• 需求方面：下游苯乙烯装置运行不畅，需求边际走弱；苯胺方面，万华装置有检修计划，其余检修量环比缩小，整体需求偏弱。
• 库存变化：8月预计出现累库，港口库存可能增至6.3万吨，受台风影响，实际到港需持续观察。
• 利润修复：随着检修结束及供应恢复，下游利润有望逐步修复，但当前仍处于偏低水平。
• 策略建议：关注纯苯库存拐点，考虑扩加工费；若海峡通航失败，单边策略以熊市价差为主。

关键信息

• 检修恢复：8月部分装置重启，供应逐步回升。
• 进口预期：7月进口预估为39万吨，8月预计增加。
• 库存变化：8月港口库存可能累库，但实际到港受台风影响。
• 外盘支撑：海峡通航预期升温，但尚未确认，需等待观察。
• 风险提示：地缘局势升温、进口少于预期、下游装置延期检修。

苯乙烯市场分析

主要观点

• 供应方面：8月检修量预计为全年顶峰，供应持续收缩。
• 需求方面：下游三S（ABS、EPS、PS）整体开工率偏低，内需疲软，利润较差。
• 库存变化：8月预计去库，库存水平下降；9月可能开始累库。
• 利润情况：苯乙烯下游利润处于低位，近期持续下滑。
• 策略建议：关注海峡通航情况，若顺利，纯苯累库将对苯乙烯利润形成支撑；以熊市价差为主。

关键信息

• 检修集中：8月多套装置检修，导致产量减少。
• 库存去库：8月库存预计减少，但9月可能转为累库。
• 出口情况：8月出口成交9万吨，出口量有所增加。
• 外盘支撑：海峡通航预期升温，但尚未确认，需等待观察。
• 风险提示：地缘局势升温、出口超预期、计划外检修。

供应与需求变化

纯苯

• 供应：检修减少，8月部分装置恢复，进口增加，整体供应偏强。
• 需求：下游苯乙烯需求边际走弱，苯胺需求环比减少，但整体需求有所修复。
• 库存：8月预计累库，港口库存可能增至6.3万吨。

苯乙烯

• 供应：检修增加，8月产量预计减少。
• 需求：三S开工率偏低，内需疲软，利润差。
• 库存：8月预计去库，库存水平下降；9月可能开始累库。

定价逻辑与市场趋势

纯苯

• 基差：8月预计累库，月差走弱。
• 估值：当前纯苯估值偏低。
• 海外价差：亚洲地区进口成交活跃，但北美和西欧因物流问题，下游需求疲软。

苯乙烯

• 基差：8月预计去库，基差偏强。
• 利润：非一体化利润偏弱，但随着纯苯供应恢复，利润有望修复。
• 海外利润：出口套利窗口关闭，亚洲地区销售放缓，利润差。

总结

数据来源

• 纯苯数据：红桃三、卓创、紫金天风期货、wind
• 苯乙烯数据：红桃三、隆众、钢联、紫金天风期货、wind