20220614-华融期货-沪铜日评_美联储激进铜价走弱_3页_220kb

沪铜市场分析总结

核心内容

本文档为华融期货发布的“沪铜”市场分析报告，主要围绕近期铜价走势、影响因素及后市展望进行分析，内容涵盖国内外宏观经济、政策动向、市场供需变化以及期货价格波动情况。

主要观点

1. 美联储加息预期增强，铜价承压下跌

• 美联储被市场预期将在本周三加息75个基点，高于此前预期的50个基点，引发市场恐慌情绪。
• 美国通胀数据创新高，推动市场对加息力度的预期升温，美元走强对铜价形成压力。
• 美国最大投行摩根大通也加入加息75个基点的预测行列，进一步强化市场对加息的担忧。

2. 国内政策支持与疫情担忧交织

• 国家发展改革委下达14亿元中央预算内投资，重点支持冷链物流和物流枢纽建设，对铜需求有一定支撑作用。
• 北京出现涉酒吧聚集性疫情，存在社会面扩散风险，市场担忧新一轮封控措施可能对经济活动造成影响，抑制铜消费。

3. 铜需求恢复有限，下游消费疲软

• 上海在6月完全解封，铜需求有所回升，但整体下游消费动力不足。
• 房地产行业持续低迷，经济下行压力仍存，基建投资不足以支撑铜消费增长。
• 现货市场成交清淡，升水有所回落，但交割前当月对下月合约升水维持200-300元水平，显示市场对铜的稀缺性仍有一定认可。

4. 铜价走势与市场情绪

• 今日1#电解铜报价71620-71720元/吨，均价71670元/吨，较上一交易日下跌500元/吨。
• 沪铜主力合约下跌590元/吨，跌幅0.82%，显示市场情绪偏弱。
• 现货商出货套利导致升水下滑，平水铜贴30-升10元/吨，差铜贴60-贴30元/吨，市场交投活跃度不高。

5. 后市展望与操作建议

• 铜价短期内受美联储加息预期和国内疫情反复影响，走势偏弱。
• 库存处于低位，现货升水仍存，对铜价形成一定支撑，限制价格下跌空间。
• 操作建议为“逢低止赢，观望”，建议投资者关注市场情绪变化及政策动向，避免盲目操作。

关键信息

• 铜价表现：今日沪铜主力合约下跌590元/吨，跌幅0.82%；现货市场升水有所回落，但仍有支撑。
• 影响因素：
  • 美联储加息预期增强，美元走强。
  • 国内疫情反复，市场担忧封控措施影响经济。
  • 下游消费疲软，尤其是房地产行业。
• 库存与供需：库存低位，现货升水仍存，对铜价起到支撑作用。
• CRU预测：到2030年全球铜需求将以年均2.1%的速度增长至2850万公吨，长期需求前景不变。
• 操作策略：建议投资者在铜价低位时谨慎止盈，保持观望态度。

客户适配

• 本产品适合所有投资者使用，尤其适合日内短线交易者。
• 投顾人员提供独立观点，不构成投资建议，仅作为参考。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 本报告信息来源于公开渠道，不保证其准确性和完整性。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。

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