《MoneyTree™中国TMT报告：2021年度》-36页_2mb

普华永道中天会计师事务所 MoneyTree™中国TMT行业2021年度报告总结

核心内容概述

2021年，随着疫情防控常态化和经济复苏，中国TMT行业私募及创投投资市场整体活跃。投资数量与金额在2021年下半年显著回升，尤其是第三季度投资金额达到133.56亿美元，环比增加92%，创下了自2018年以来的新高。TMT行业在整体投资中的占比保持高位，科技行业成为投资的热点，尤其是在半导体、IT服务等细分领域。同时，互联网行业因监管加强而投资热度有所下降，娱乐传媒行业则在合规整治后逐步复苏。投资退出方面，股权转让成为主要退出方式，而IPO退出数量在上半年占比较高，下半年则有所下降。

主要观点

• 投资趋势：2021年下半年TMT行业投资金额和数量均创下新高，显示出市场的回暖。科技行业投资热度持续增长，成为TMT投资的主导力量。
• 投资阶段：扩张期仍然是资本偏好的主要阶段，第三季度扩张期投资数量达到历史高峰592起。科技行业在各投资阶段均受到资本青睐。
• 退出情况：2021年上半年，IPO退出数量占比最高，达到40%。下半年，股权转让成为主要退出方式，占比上升至55%。A股IPO成为国内TMT企业退出的首选，而赴美上市则因监管因素趋于停滞。
• 区域分布：北京、上海、深圳、江苏和浙江为TMT行业投资的主要区域，其中深圳因大湾区发展投资金额大幅增加，江苏因长三角政策受益投资金额和数量均上升。

关键信息

投资数据

• 总体行业投资：

  • 2021年上半年：投资金额约727.54亿美元，投资数量2,719起。
  • 2021年下半年：投资金额约1,110.54亿美元，投资数量4,440起。

• TMT行业投资：

  • 2021年上半年：投资金额约334.79亿美元，投资数量1,792起。
  • 2021年下半年：投资金额约425.54亿美元，投资数量2,162起。

子行业投资概况

• 科技行业：

  • 2021年上半年：投资数量1,262起，投资金额196.66亿美元。
  • 2021年下半年：投资数量1,656起，投资金额300.96亿美元。
  • 半导体和IT服务业是科技行业的主要投资领域。

• 互联网及移动互联网行业：

  • 2021年上半年：投资数量436起，投资金额128.95亿美元。
  • 2021年下半年：投资数量391起，投资金额89.46亿美元。
  • 受监管影响，投资热度有所降温。

• 通信行业：

  • 2021年上半年：投资数量25起，投资金额3.58亿美元。
  • 2021年下半年：投资数量35起，投资金额19.76亿美元。
  • 电信运营和设备制造为主要投资方向。

• 娱乐传媒行业：

  • 2021年上半年：投资数量69起，投资金额5.59亿美元。
  • 2021年下半年：投资数量80起，投资金额15.36亿美元。
  • 数字化转型将推动该行业持续增长。

投资阶段分布

• 初创期：

  • 2021年上半年：投资数量318起，投资金额27.70亿美元。
  • 2021年下半年：投资数量438起，投资金额41.76亿美元。

• 扩张期：

  • 2021年上半年：投资数量454起，投资金额121.77亿美元。
  • 2021年下半年：投资数量592起，投资金额143.58亿美元。

• 成熟期：

  • 2021年上半年：投资数量76起，投资金额14.12亿美元。
  • 2021年下半年：投资数量119起，投资金额46.21亿美元。

• PIPE（定增）：

  • 2021年上半年：投资数量33起，投资金额27.39亿美元。
  • 2021年下半年：投资数量26起，投资金额11.74亿美元。

退出分析

• 退出数量：

  • 2021年上半年：141起，环比下降56%。
  • 2021年下半年：285起，环比上升102%。

• 退出类型：

  • 股权转让：成为主要退出方式，占比最高。
  • IPO：上半年占比40%，下半年占比26%。
  • 管理层收购：上半年占比23%，下半年占比17%。
  • 并购：占比相对较低，但有增长趋势。

• 退出市场：

  • A股IPO仍然是国内TMT企业退出的首选。
  • 香港市场成为中概股二次上市的首选，赴美上市数量大幅减少。

投资与退出趋势

• 投资阶段：扩张期投资数量和金额占比最高，尤其是第三季度达到历史高峰。
• 退出趋势：2021年下半年退出市场呈现季节性上升，股权转让成为主要退出方式。
• 区域分布：北京、上海、深圳、江苏和浙江为投资热点区域，其中深圳和江苏因政策支持投资金额增加。

普华永道观点

• 政策支持：国家对科技创新和TMT行业的持续支持推动了市场回暖。
• 监管影响：互联网行业受监管影响，投资热度有所下降。
• 市场展望：随着政策推动和经济复苏，TMT行业投资活力将持续，但需关注疫情和监管变化带来的影响。
• 退出趋势：A股IPO和股权转让为主要退出方式，未来国内资本市场将吸引更多企业上市。

投资阶段与金额趋势

• 初创期：投资数量和金额波动较大，但整体呈上升趋势。
• 扩张期：投资数量和金额均显著增加，尤其是第三季度。
• 成熟期：投资数量和金额均有所增长，但增长幅度相对较小。
• PIPE：投资数量和金额在2021年呈现波动，但总体趋势向上。

退出方式与时间

• IPO：退出时间较长，平均约为11.7年。
• 股权转让：退出时间较短，平均约为8.9年。
• 管理层收购：退出时间最短，平均约为8.3年。
• 并购：退出时间适中，平均约为11.3年。

研究方法及定义

• TMT行业：包括科技、互联网及移动互联网、通信和娱乐传媒四个子行业。
• 投资阶段：初创期、扩张期、成熟期和PIPE（定增）。
• 退出方式：IPO、并购、管理层收购和股权转让。
• 数据来源：清科研究中心，仅对披露投资数据的案例进行分析，确保报告的精确性。

联系方式

• 周伟然：普华永道全球TMT行业主管合伙人。
• 高建斌：普华永道中国内地TMT行业主管合伙人。
• 其他地区联系人：北京、上海、深圳均有相关联系人，可提供进一步咨询服务。

报告团队

• 严彬：合伙人，TMT行业。
• 查卓然：高级经理，TMT行业。
• 安鹏兰：高级经理，TMT行业。
• 陈文舒：市场及传讯经理，TMT行业。
• 郭卓丰：市场及传讯顾问，TMT行业。