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铜市场分析总结（2024年06月11日）

核心内容概述

2024年6月11日，铜市场整体承压，主要受美元指数大幅回升影响，导致风险资产价格普遍下跌。尽管基本面显示部分积极因素，但价格仍面临下行压力。

基本面数据

期货市场

• 沪铜主力合约昨日收盘价为81,530元，日涨幅为0.34%。
• 伦铜3M电子盘昨日收盘价为9,749美元，日跌幅为-3.91%。
• 沪铜主力合约昨日成交115,954手，较前日减少19,431手；持仓量为176,830手，较前日减少394手。
• 伦铜3M电子盘昨日成交19,276手，较前日增加4,771手；持仓量为289,992手，较前日增加1,336手。

现货市场

• LME铜升贴水为-124.08美元，较前日-112.49美元下降11.59美元。
• 保税区仓单升水为-6元，较前日-4元下降2元。
• 保税区提单升水为-13元，与前日持平。
• 上海1#光亮铜价格为74,500元，与前日持平。
• 现货对期货近月价差为-65元，较前日-50元扩大15元。
• 近月合约对连一合约价差为-330元，较前日-280元扩大50元。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本为257元。
• 上海铜现货对LMEcash价差为-691元，较前日-591元扩大100元。
• 沪铜连三合约对LME3M价差为-417元，较前日-379元扩大38元。
• 上海铜现货对上海1#再生铜价差为2,376元，较前日2,281元扩大95元。
• 再生铜进口盈亏为-2,322元，较前日-2,093元扩大229元。

宏观及行业新闻

1. 美国非农数据超预期：5月非农新增就业人口27.2万，失业率升至4%，时薪同比加速增长4.1%，低于预期的3.9%，显示劳动力市场强劲。
2. 中色股份签署项目：签署价值14.14亿美元的哈萨克斯坦30万吨/年铜冶炼厂项目总协议。
3. 印尼提高铜精矿出口税：对铜精矿出口征收7.5%的出口税，即刻生效，适用于所有矿业公司。
4. Codelco避免罢工：与Andina矿工会提前达成集体合同协议，避免罢工威胁。

趋势强度

• 铜趋势强度为-1，表示市场整体偏弱。

主要观点与建议

• 美元回升影响价格：美元指数大幅回升，导致铜价承压，风险资产普遍走弱。
• 基本面略显支撑：下游企业逢低适当补库，对价格回落形成一定限制。
• 精铜供应增加：国内铜精矿现货冶炼亏损较大，但粗铜供应增加，部分检修企业开始恢复生产，周度精铜产量环比回升。
• 再生铜供应紧张：再生铜供应偏紧，精废价差持稳，但仍高于盈亏平衡点。
• 库存变化：沪铜仓单库存增量有限，伦铜仓单库存增加，注销仓单比例回升。
• 价差扩大：国内现货对期货贴水略有扩大，沪铜近远月贴水较大；伦铜0-3现货贴水扩大。

风险提示

• 市场波动：铜价波动较大，需关注美元走势、宏观经济数据及供需变化。
• 政策影响：印尼出口税政策、美国非农数据等均可能对铜价产生影响。
• 投资建议：投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不建议盲目操作。

其他说明

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