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光大期货软商品日报（2026年7月9日）总结

一、核心内容概述

本报告聚焦棉花与白糖两大软商品品种，从国际与国内市场动态、价格走势、供需变化、库存与负荷情况等多个维度进行分析，为投资者提供短期与中长期的市场判断与操作建议。

二、主要观点

棉花

• 价格走势：周三，ICE美棉下跌0.87%，报收80.58美分/磅；郑棉主力合约环比下降1.19%，报收16135元/吨；棉花3128B现货价格指数为17525元/吨，较前一日下降105元/吨。
• 市场动态：
  • 国际市场：美棉价格受宏观因素（美联储6月会议纪要）与天气因素（新疆气温偏高）影响，整体呈震荡走势。
  • 国内市场：郑棉主力合约减仓下行，市场多空因素交织，存在分歧。
• 基本面分析：当前处于传统纺服淡季周期，国内棉花刚需仍存，底部有支撑。但淡季基本面不足以支撑期价持续大幅上涨，需等待时间换空间，新的棉花年度仍有更多变量值得关注。
• 市场展望：短期以震荡为主，中长期或仍有上行空间，但需谨慎乐观。

白糖

• 价格走势：白糖主力合约昨日冲高回落，现货市场报价小幅下调，南宁报5290元/吨，柳州报5340元/吨，均较前一日下降10元/吨。
• 市场动态：
  • 供需预测：嘉利高预测2026/27年度全球食糖市场将出现60万吨的供需缺口，主要因欧盟甜菜种植面积低于预期。
  • 生产节奏：未来白糖走势核心取决于巴西的生产节奏。
  • 原油波动：近期原油震荡加剧，可能对白糖价格产生联动影响。
• 市场展望：短期延续震荡行情，市场总体平稳，缺乏明显驱动因素。

三、关键信息汇总

棉花市场数据

• 期货合约价差（11-1）：-145元/吨，环比-20元/吨
• 主力基差：1775元/吨，环比+208元/吨
• 现货价格：
  • 新疆：17821元/吨，环比+14元/吨
  • 全国：17910元/吨，环比+13元/吨
• 仓单及有效预报：
  • 7月8日棉花期货仓单数量为10879张，较上一交易日下降6张
  • 有效预报为237张

白糖市场数据

• 期货合约价差（9-1）：-149元/吨，环比+16元/吨
• 主力基差：69元/吨，环比+35元/吨
• 现货价格：
  • 南宁：5290元/吨，环比-10元/吨
  • 柳州：5340元/吨，环比-10元/吨
• 仓单及有效预报：
  • 7月8日白糖期货仓单数量为23970张，较前一日增加292张
  • 有效预报为1252张

四、图表分析要点

• 图1：棉花主力合约收盘价呈现震荡走势。
• 图2：棉花主力合约基差有所扩大。
• 图3：棉花11-1价差持续走低。
• 图4：1%关税配额下内外价差显示内外价格存在一定差距。
• 图5：棉花仓单及有效预报数量变化较小。
• 图6：中国棉花价格指数（3218B）稳定在17525元/吨左右。
• 图7：白糖主力合约基差呈上升趋势。
• 图8：白糖9-1价差震荡运行。
• 图9：白糖仓单及有效预报数量有所增加。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，曾获多个高级分析师称号。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面与数据分析工作，多次在郑商所评选中获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性或完整性。文中观点仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。