20260909-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_149kb

期货市场与现货市场总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所沈垚犇发布，主要分析了期货市场中焦煤（JM）和焦炭（J）不同月份合约的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合现货市场数据对双焦品种的短期走势进行了评论与策略建议。报告还提供了宏观经济数据和相关行业出口情况作为背景参考。

期货市场分析

合约价格

• JM（焦煤）

  • 1月合约收盘价：1689.5
  • 5月合约收盘价：1596.0
  • 9月合约收盘价：1655.0
  • 涨跌：1月涨62.0，5月涨48.5，9月涨55.0
  • 涨跌幅：1月涨3.81%，5月涨3.13%，9月涨3.44%

• J（焦炭）

  • 1月合约收盘价：2191.5
  • 5月合约收盘价：2134.0
  • 9月合约收盘价：2081.0
  • 涨跌：1月涨63.5，5月涨52.0，9月涨21.0
  • 涨跌幅：1月涨2.98%，5月涨2.50%，9月涨1.02%

成交量与持仓量

• JM成交量：1月869,956，5月195,87，9月50

• JM持仓量：1月560,242，5月485,90，9月1,457

• JM持仓量增减：1月+58,206，5月+3,225，9月-250

• J成交量：1月477,04，5月317，9月0

• J持仓量：1月67,240，5月1,654，9月22

• J持仓量增减：1月+40,28，5月+16，9月-41

价差分析

• JM价差

  • 1月-5月：93.5
  • 5月-9月：-59
  • 9月-1月：-34.5
  • 价差增减：1月+13.5，5月-6.5，9月-7

• J价差

  • 1月-5月：57.5
  • 5月-9月：53
  • 9月-1月：-110.5
  • 价差增减：1月+11.5，5月+31，9月-42.5

现货市场分析

现货价格

• JM（焦煤）

  • 蒙5主焦煤口岸自提价：1944
  • 低硫主焦煤临汾出厂价：2620
  • 低硫主焦煤太原车板价：2480
  • 唐山一级出厂价：2535

• J（焦炭）

  • 晋中准一级出厂价：1930
  • 日照港准一级出库价：2110

现货增减

• 现货价格增减均为0，表明近期现货市场价格未出现明显波动。

评论及策略

双焦市场评论

• 供应端：上周样本矿山精煤与原煤产量环比持平，维持同期最低水平；矿山开工率低位运行；8月甘其毛都口岸蒙煤通关量持续下降，内外供应同步收紧，支撑因素依然存在。
• 需求端：上周铁水产量环比微幅增加，终端需求旺季刚刚开始，铁水产量难以出现下滑；叠加国庆节前下游刚需补库的买盘支撑，短期焦煤需求季节性走强。
• 基本面：上游持续去库，基本面偏强，为煤价提供支撑。
• 短期走势：预计短期盘面呈高位震荡走势。

后市关注重点

• 蒙煤通关的恢复情况
• 旺季终端需求的实际表现

数据来源

• Mysteel
• 申银万国期货研究所
• 海关总署

宏观经济背景

• 今年前8个月我国货物贸易进出口总值34.78万亿元，同比增长17.6%
• 出口20.17万亿元，同比增长14.6%
• 进口14.61万亿元，同比增长22%
• 8月当月进出口4.65万亿元，同比增长19.8%
• 集成电路出口407.31亿美元，同比增长129.8%
• 汽车出口183.3亿美元，同比增长43%

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