20230917-国贸期货-宏观金融资讯周报_25页_2mb

宏观

观点：经济复苏动能增强，商品偏强震荡。

1. 逻辑：
   • 利空因素：美国通胀超预期，美联储加息时间延长；房地产政策效果不明显，财政加杠杆不足，经济复苏高度存在不确定性。
   • 利多因素：国内逆周期政策持续加码，经济企稳恢复；美联储加息接近尾声；沙特、俄罗斯延长减产协议，能源价格上涨；外需或触底回升。

股指

观点：存量博弈市场，股指震荡运行。

1. 逻辑：
   • 利空因素：外资流出、中美利差倒挂、内资信心不足导致市场情绪波动。
   • 利多信号：8月经济数据边际好转，资本市场、地产、汇率政策组合拳落地，市场悲观情绪逐步纠偏。

国债

观点：降准兑现，降息落空，市场面临回调风险。

1. 逻辑：
   • 利空因素：经济数据边际改善，政策效果基本落地，债期上攻难度加大；降准预期兑现，降息可能性低。
   • 建议：短期抄底需等待企稳信号，安全垫充足，避免类似去年11月的踩踏风险。