20210809-新晟期货-铜铝周度回顾2021年8月第二周_10页_2mb

2021年8月第二周有色金属市场总结

核心内容概述

本报告总结了2021年8月第二周铜与铝市场的运行情况，涵盖宏观环境、产业数据、库存变化、价格走势及策略建议等内容。整体来看，铜与铝市场均呈现震荡走势，市场情绪较为谨慎，政策与外部环境对价格影响显著。

铜市场分析

主要观点

• 矿端表现：铜矿综合费用周内继续上行，但矿端罢工事件尚未落地，影响尚未发酵。
• 库存变化：全球三大铜库存绝对值仍较低，LME库存显著上升，而国内沪铜库存流出趋缓，保税区库存下降不明显。
• 消费表现：精废价差维持低位，消费天平倾向精铜，但铜杆等铜材价格走弱，消费趋缓。
• 升贴水：洋山铜溢价持续走高，长江有色现货升贴水持续收窄，内外盘面结构变化不大，贴水幅度缩减。
• 后市展望：关注库存拐点是否出现及美联储缩减购债预期是否落地。

关键信息

• 冶炼综合费用：截至7月30日，中国冶炼厂铜冶炼综合费用为14.38美分/磅，环比上升0.62美分/磅，同比上升14.29%。
• 精废价差：截至8月6日，精废价差为440元/吨，受精铜价格下挫影响明显收窄。
• 废铜价格：广东南海、清远、浙江台州废铜报价分别为64200元/吨、65100元/吨、63960元/吨，环比下滑约1200元/吨。
• 洋山铜溢价：截至8月6日，洋山铜溢价均价为58美元/吨，环比上行9美元/吨。
• 库存数据：全球铜库存累计上行至37.63万吨，LME库存上升至23.53万吨，沪铜库存降至9.95万吨。
• 策略建议：前期多单谨慎持有，注意仓位控制，关注震荡区间66700-73000元/吨。
• 风险提示：关注全球疫情趋势、美联储货币政策变化、“限电风”对铜生产的影响及铜库存变化。

铝市场分析

主要观点

• 氧化铝库存：国内氧化铝港口库存继续抬升，但绝对值处于近年来低位。
• 电解铝成本与利润：电解成本变化不大，电解利润维持高位，但因限电政策影响，铝加工表现疲弱。
• 库存变化：电解铝社会库存持续去库，但去库速度放缓，铝棒库存下降明显。
• 盘面结构：LME库存持续缩减，外强内弱格局延续，内外盘面结构为Back，但外强内弱。
• 后市展望：淡季效应叠加区域管控，下游表现降温，盘面价格大幅拉升或面临政策抛储压制，短期涨幅或趋缓。

关键信息

• 氧化铝价格：山东地区一级氧化铝报价2450元/吨，连云港一级澳洲进口氧化铝2600元/吨，广西百色上涨至2565元/吨。
• 废铝价格：山东地区废铝价格维持上涨趋势。
• 电解辅料：预焙阳极含税西部报价4802.5元/吨，氟化铝含税报价7700元/吨，冰晶石报价6000元/吨。
• 动力煤价格：环渤海港口动力煤离岸平仓价升至673元/吨，郑煤价格为889元/吨。
• 电解铝社会库存：截至8月5日，电解铝社会库存为71.1万吨，无锡和佛山地区持续出库。
• 铝棒库存：6063铝棒社会库存降至11.05万吨。
• 铝材价格：佛山地区9.6mm电工铝杆均价为21250元/吨，1060铝板价格下滑至19770元/吨，6063铝棒均价滑落至19200元/吨。
• 策略建议：前期背靠60MA已进场换月多单，关注20000关口抛压，18900退场。
• 风险提示：关注电力供应恢复、限产政策转松、大宗商品宏观调控手段、美联储货币政策异动及疫情控制效率。

风险与关注事项

• 铜市场：全球疫情趋势、美联储货币政策变化、“限电风”对铜生产的影响、铜库存变化。
• 铝市场：电力供应恢复、限产政策转松、大宗商品宏观调控手段、美联储货币政策异动、疫情控制效率。

附：新晟期货研发中心信息

• 地址：广州市海珠区新港东路1000号（保利世界贸易中心）东塔八楼
• 联系人：钟瑜健
• 联系方式：020-89203891
• 网址：http://www.xinshengqh.com/
• 投资咨询业务资格：证监许可【2013】193号
• 工业品-有色金属组人员：钟瑜健（Z0016081）、梁嘉欣（F3062049）

附：数据来源与图表说明

• 所有图表数据来源为Wind、LME、COMEX、上期所、长江有色及新晟研究。
• 图表内容包括库存变化、价格走势、升贴水情况等关键指标，用于辅助分析市场动态。

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