20260913-光大期货-碳酸锂周度报告_39页_2mb

光期研究总结

核心内容概述

本报告分析了2026年9月碳酸锂及相关产业链的供需情况、市场趋势及库存变化，涵盖锂资源、锂电池产量、终端需求（新能源汽车与储能）等多个维度，同时探讨了市场情绪、期货指标与利润变化。

一、碳酸锂供需及库存

1.1 供给情况

• 周度产量：碳酸锂周度产量环比增加1413吨至27665吨，其中：

  • 锂辉石提锂：环比增加1040吨至14313吨
  • 锂云母提锂：环比增加330吨至3387吨
  • 盐湖提锂：环比增加177吨至5993吨
  • 回收提锂：环比下降45吨至3055吨
  • 锂渣提锂：环比减少89吨至917吨

• 9月预计产量：碳酸锂产量预计环比增加10%至128517吨，其中：

  • 锂辉石提锂：环比增加10%至67680吨
  • 锂云母提锂：环比增加3%至15250吨
  • 盐湖提锂：环比增加18%至26190吨
  • 回收提锂：环比增加12%至15350吨
  • 锂渣提锂：环比增加1%至4047吨

1.2 需求情况

• 新能源乘用车：

  • 生产：8月达152.8万辆，同比增长19.2%，环比增长5.0%
  • 批发销量：151.0万辆，同比增长16.4%，环比增长3.9%
  • 零售销量：100.5万辆，同比下降10.1%，环比增长5.7%
  • 出口：51.8万辆，同比增长154.7%，环比下降5.0%

• 储能需求：

  • 储能系统招标规模：9.3GW/30.5GWh，环比+63.9%/+67.1%
  • 中标规模：3.1GW/43.0GWh，环比-47.3%/+167.6%
  • EPC（含PC）招标规模：17.2GW/54.5GWh，环比+5.2%/+21.2%
  • 中标规模：14.7GW/42.3GWh，环比+17.0%/+20.5%

1.3 库存变化

• 周度库存：环比下降4912吨至164435吨

  • 上游：环比下降1848吨至34796吨
  • 正极厂：环比增加1366吨至40861吨
  • 贸易商：环比下降570吨至70450吨
  • 电芯厂及其他：环比增加840吨至18328吨

• 库存周转天数：持续关注，显示库存压力有所缓解。

二、市场情绪与期货指标

• 市场情绪：整体走弱，碳酸锂期货价格、锂矿及锂电股周度普遍回调。
• 仓单库存：仓单仍呈现流入趋势，但基差未能体现现货正反馈。
• 资金流向与沉淀：资金流动呈现波动，未形成明显趋势性变化。
• 持仓量：主力合约单边持仓与仓单库存变化显示市场观望情绪浓厚。

三、理论交割利润与进出口利润

• 碳酸锂理论交割利润：整体呈现上升趋势，但受市场情绪影响，未能有效反映现货支撑。
• 进口利润：因进口量与价格波动，利润有所变化。
• 锂云母矿利润：理论交割利润有所改善，但仍需关注成本与需求变化。
• 氢氧化锂出口利润：出口利润有所波动，反映国际市场对氢氧化锂的需求不稳。
• 六氟磷酸锂：预计9月产量环比增加5%至35950吨，利润表现与市场预期有关。

四、锂资源情况

• 锂精矿进口：主要来源包括巴西、澳洲、尼日利亚、加拿大、津巴布韦等，进口量与价格波动显示供应结构变化。
• 氯化锂进口：月度均价波动反映国际市场供需关系。
• 智利碳酸锂出口：主要出口中国及其他国家，出口量与结构显示国际市场对碳酸锂的需求变化。

五、其他锂材料产量与库存

• 三元材料：

  • 周度产量：环比下降627吨至20375吨
  • 周度库存：环比减少521吨至21220吨
  • 9月预计产量：环比下降5%至86450吨，部分系列下降，其他维稳

• 磷酸铁锂：

  • 周度产量：环比增加1015吨至131295吨
  • 周度库存：环比减少373吨至133135吨
  • 9月预计产量：环比增加6%至61.2万吨

• 钴酸锂：

  • 9月预计产量：环比增加6%至7420吨

• 锰酸锂：

  • 9月预计产量：环比增加7%至11487吨

六、锂电池产量与结构

• 9月预计锂电池产量：环比增加7%至314.5GWh

  • 三元电池：环比下降1%至45.8GWh
  • 磷酸铁锂电池：环比增加8%至259.9GWh
  • 其他电池：环比增加4%至8.9GWh

• 锂电池出口：以铁锂电池为主，结构显示市场偏好变化。

• 锂电池库存：结构显示三元电池、铁锂电池及其他类型库存分布情况。

七、终端需求分析

7.1 新能源汽车

• 8月新能源乘用车生产与批发销量均增长，但零售销量下降，出口增长显著。
• 8月新能源重卡加入营运销量为2.2万辆，同比增长35%，环比下降23%。
• 8月为淡季，库存回落属正常现象，不意味着市场走弱，行业期待“金九银十”回暖。

7.2 储能市场

• 储能系统招标与中标规模环比上升，显示市场需求增强。
• EPC（含PC）招标与中标规模环比上升，反映储能项目推进加快。
• 储能电池中标均价与平均储能时长显示市场对储能产品的接受度提高。

八、供需平衡

• 碳酸锂供需平衡：9月预计供需双强，周度增产+去库放缓。
• 锂矿供需平衡：关注锂矿供应稳定性及锂资源价格波动。
• 市场整体呈现供需趋稳，但短期缺乏明确驱动，或震荡运行。

九、研究团队与联系方式

研究团队简介

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，资深贵金属研究员，长期服务现货企业，多次获奖。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，多次获得绿色金融新材料分析师奖项。
• 朱希：光大期货研究所锂镍研究员，关注新能源产业链与锂资源动态。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

十、免责声明

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