20250420-国金证券-具身智能行业研究_特斯拉第三代机器人概念图亮相_地平线高阶智驾产品发布_11页_1mb

具身智能行业动态与投资建议总结

核心内容

具身智能正成为AI领域最重要的应用方向，其在智能驾驶和人形机器人两个方向尤为突出。随着技术的不断突破和产业生态的逐步完善，具身智能正在重塑整个汽车产业链，并推动相关核心零部件和整车制造企业迎来新的发展机遇。

主要观点

1. 智能驾驶：

   • 地平线发布L2城区辅助驾驶系统HSD，实现软硬一体技术布局，并与奇瑞达成量产合作。
   • 理想汽车开源自研操作系统“理想星环OS”，并计划将其用于智能驾驶系统，实现智能车控、智能驾驶、通信中间件、信息安全系统四大支柱。
   • 工信部推动智能驾驶监管加速落地，明确标准强化企业安全主体责任。
   • 小鹏汽车研发720亿参数大模型，为L4自动驾驶提供技术支持。
   • 东风岚图发布天元智驾系统，提升L3智能驾驶的安全性。
   • 上汽与华为共创SAIC尚界品牌，落地智选车模式。
   • 禾赛科技与速腾聚创等激光雷达企业加速前装落地，推动高阶智驾规模化量产。

2. 人形机器人：

   • 北京亦庄人形机器人半马赛事中，“天工Ultra”以2时40分42秒的成绩夺得冠军，标志着人形机器人技术的初步成熟。
   • 特斯拉发布第三代Optimus概念图，暗示即将推出新版本。
   • 优必选接待全国人大调研，展示其工业人形机器人Walker S1的技术实力。
   • 海创科技启动50亿智造城项目，布局人形机器人及智能物流。
   • 程天科技投资建设智能外骨骼机器人产业化基地，推动康复养老领域应用。
   • 得印科技完成天使轮融资，聚焦养老机器人产品。
   • 国民技术发布高性能MCU，赋能人形机器人与数字能源。
   • 因克斯推出全球最小20自由度灵巧手，提升机器人操作精度。
   • 戴盟机器人发布全球首款高分辨率视触觉传感器，实现机器人“感知-操作-学习”全链路贯通。

关键信息

• 技术突破：

  • 地平线HSD系统、理想星环OS、小鹏世界基座模型、禾赛与速腾聚创激光雷达技术等均取得重要进展。
  • 因克斯EC-DexHand-5F灵巧手、戴盟DM-TacW传感器等零部件实现性能突破。

• 产业合作与落地：

  • 地平线与奇瑞合作，推动HSD系统量产。
  • 优必选与政府、诺力股份、海创科技等企业达成战略合作。
  • SAIC尚界品牌由上汽与华为联合打造，采用智选车模式。
  • 滴滴自动驾驶与广汽埃安合作推出L4车型，搭载多传感器异构探测方案。

• 投资建议：

  • 智能驾驶：关注地平线、禾赛科技、速腾聚创等激光雷达龙头；关注华为系（赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷）、理想汽车、小米集团等整车厂商。
  • 人形机器人：紧抓特斯拉、华为、字节等THB主线，关注低估值龙头；关注具备硬件迭代能力和场景壁垒的企业。
  • 核心零部件：建议关注因克斯、戴盟机器人、国民技术等在灵巧手、传感器、MCU等关键领域具备技术优势的企业。

风险提示

• 行业竞争加剧；
• 汽车与电动车销量不及预期；
• 人形机器人技术进展不及预期。

本周重要行业事件

投资评级说明

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期行业上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期行业变动幅度在-5%至5%；
• 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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