20220915-国泰期货-燃料油_估值小幅修复_供给过剩拖累盘面_硫燃料油_成本端支撑作用显著_高低硫价差保持坚挺_3页_954kb

报告摘要

燃料油市场分析总结

核心内容

2022年9月15日，燃料油市场整体表现较为平稳，但价格受到原油和天然气价格波动的影响。低硫燃料油价格受到成本端支撑，而高硫燃料油则面临供给过剩的压力。

市场概况

燃料油期货价格：
- FU2301 期货昨日收盘价为 2,873 元/吨，夜盘收盘价为 2,903 元/吨，日涨跌为 4.03%，夜盘涨跌为 1.04%。
- FU2305 期货昨日收盘价为 2,916 元/吨，夜盘收盘价为 2,949 元/吨，日涨跌为 4.00%，夜盘涨跌为 1.13%。
- LU2210 期货昨日收盘价为 4,701 元/吨，夜盘收盘价为 4,764 元/吨，日涨跌为 4.25%，夜盘涨跌为 1.34%。
- LU2211 期货昨日收盘价为 4,688 元/吨，夜盘收盘价为 4,771 元/吨，日涨跌为 4.37%，夜盘涨跌为 1.77%。
现货价格：
- 新加坡 MOPS（高硫）价格为 0.0 美元/吨，较前日下跌 100.00%。
- 新加坡 Bunker（低硫）价格为 416.5 美元/吨，较前日下跌 0.85%。
- 富查伊拉 Bunker（低硫）价格为 0.0 美元/吨，较前日下跌 100.00%。
- 舟山 Bunker（低硫）价格为 452.1 美元/吨，较前日上涨 3.12%。
- 上海 Bunker（低硫）价格为 486.5 美元/吨，较前日上涨 3.92%。
- 东京 Bunker（低硫）价格为 477.6 美元/吨，较前日下跌 3.04%。
- 韩国 Bunker（低硫）价格为 482.0 美元/吨，较前日上涨 2.73%。
价差变动：
- FU01-05 价差为 -43 元/吨，昨夜为 -46 元/吨，价差变动为 -3 元/吨。
- LU10-11 价差为 13 元/吨，昨夜为 -7 元/吨，价差变动为 -20 元/吨。
- LU10-FU01 价差为 1,828 元/吨，昨夜为 1,861 元/吨，价差变动为 +33 元/吨。
- 新加坡 MOPS（低硫-高硫）价差为 0.0 美元/吨，昨夜为 283.6 美元/吨，价差变动为 -283.6 美元/吨。

主要观点

燃料油基本面平稳：
- 当前燃料油市场基本面相对稳定，价格变动主要受原油和天然气价格影响。
- 高硫燃料油供应压力较大，预计中东和南亚地区的发电需求将逐渐接近尾声，俄油可能继续南下，进一步增加市场供给。
低硫燃料油支撑强劲：
- 低硫燃料油价格受到成本端支撑，高低硫价差保持坚挺。
- 欧洲低硫直馏油及VGO等低硫组分价格疲软，亚太市场低硫升贴水随原油价格下滑。
- 低硫燃料油价格仍有一定支撑，但需关注市场供需变化。
成品油需求疲软：
- 成品油裂解价差回落，全球除ARA外地区成品油去库乏力或缓慢累库，表明全球成品油需求未明显走强。
短期趋势偏强震荡：
- 当前油价逐步回弹，天然气价格持续上行，短期内对燃料油价格形成支撑。
- 市场预计燃料油价格将维持偏强震荡走势，但需关注后续原油和天然气价格的变动。

关键信息

趋势强度：燃料油趋势强度为 0，低硫燃料油趋势强度也为 0，表明市场趋势中性。
市场参与者：
- 黄柳楠（分析师）
- 梁可方（联系人）
联系方式：
- 邮箱：huangliunan021151@gtjas.com、liangkefang024064@gtjas.com
- 公司：国泰君安期货研究
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