轻工制造行业家居板块数据跟踪报告2021年第三期：1_4月新房销售面积+51.1_，竣工+20.73_，龙头领先优势凸显-20210518-天风证券-17页_1mb

轻工制造行业分析报告总结

核心内容

2021年1-4月，轻工制造行业，尤其是家居板块，呈现显著增长态势，主要体现在新房销售、竣工面积、家具零售额及精装修市场等方面。同时，原材料价格波动对行业成本产生一定影响，但整体趋势向好。行业集中度进一步提升，龙头企业的优势明显，线上零售额增长显著，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 新房销售显著增长：2021年1-4月全国住宅商品房销售面积达45,203万平方米，同比增长51.1%，较2019年同期增长22.8%。4月单月销售面积12,871万平方米，同比上涨20.5%，较2019年同期增长18.7%。
• 一线城市表现突出：1-4月一线城市新房销售面积1,515万平方米，同比增长119.41%，较2019年同期增长46.07%。二线城市增长87.54%，三线城市增长49.85%。
• 二手房市场回暖：9大城市二手房成交面积2,409万平方米，同比增长43.97%，较2019年同期增长4.40%。北京、青岛、苏州等城市表现较好。
• 竣工面积持续回暖：1-4月全国住宅竣工面积16,551万平方米，同比增长20.73%，较2019年同期增长3.19%。预计交房回暖将持续约2年。
• 精装修市场复苏：受疫情低基数影响，2021年2月全国精装修商品房开盘量同比增长1119.70%，预计2020-2021年为精装修材料供应商带来较快增长。
• 家居零售额增长：2021年1-4月全国家具零售额达485亿元，同比增长42.90%，较2019年同期下降13.07%。其中床类和床垫类增长显著，分别同比上升48.83%和97.53%。
• 行业集中度提升：龙头企业的市场表现优于行业整体，软体家居和定制家居板块增长较快，行业集中度加速提升。
• 原材料价格上涨：2021年1-4月，板材、MDI和TDI价格整体上涨，其中MDI价格同比上涨59.33%，TDI价格上涨41.72%。

关键信息

新房销售情况

• 全国销售面积：2021年1-4月45,203万平方米，同比增长51.1%，较2019年同期增长22.8%。
• 一线城市：1-4月销售面积1,515万平方米，同比增长119.41%，较2019年同期增长46.07%。
• 二线城市：1-4月销售面积3,017万平方米，同比增长87.54%，较2019年同期增长23.58%。
• 三线城市：1-4月销售面积1,804万平方米，同比增长49.85%，较2019年同期增长6.86%。

二手房市场

• 9大城市成交面积：2021年1-4月2,409万平方米，同比增长43.97%，较2019年同期增长4.40%。
• 北京：1-4月成交面积687万平方米，同比增长118.55%，较2019年同期增长54%。
• 深圳：1-4月成交面积195万平方米，同比增长-8.16%，较2019年同期增长32%。
• 青岛：1-4月成交面积231.40万平方米，同比增长79.16%，较2019年同期增长64.82%。
• 苏州：1-4月成交面积326万平方米，同比增长76.41%，较2019年同期下降11%。

精装修市场

• 2月开盘量：5.9万套，同比增长1119.70%。
• 预计材料供应商收入增长：2020-2021年为精装修材料供应商带来较快增长。

家居零售情况

• 全国家具零售额：2021年1-4月485亿元，同比增长42.90%，较2019年同期下降13.07%。
• 床类：4月销售额14.36亿元，同比增长48.83%，较2019年同期下降2.25%。
• 床垫类：4月销售额4.22亿元，同比增长97.53%，较2019年同期增长29.18%。
• 定制家具：索菲亚、欧派、志邦等企业销售额有所下滑，但部分企业如梦百合、喜临门表现较好。

原材料价格数据

• 刨花板：18厘均价67.00元，同比增长3.78%，4月环比上升0.24%。
• 中纤板：15厘均价77.59元，同比增长0.73%，4月环比下降1.03%。
• MDI：均价23,348.78元/吨，同比增长59.33%，4月环比下降17.67%。
• TDI：均价15,147.56元/吨，同比增长41.72%，4月环比下降12.13%。

投资建议

• 重点推荐：高增长低估值的软体家居企业，如【喜临门】【顾家家居】【敏华控股】；定制家居企业如【志邦家居】【欧派家居】【索菲亚】。
• 行业评级：强于大市（维持评级）。

风险提示

• 装修需求低迷：可能影响行业整体表现。
• 交房不及预期：可能影响企业收入。
• 原材料价格上涨：增加企业成本压力。
• 汇率波动：可能影响出口业务。