20180409-莫尼塔投资-大宗商品周报_铁矿石高低品价差骤降_9页_901kb

铁矿石高低品价差骤降总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期国际原油、黄金、钢铁及铁矿石市场的走势，重点探讨了铁矿石高低品价差骤降的现象及其背后的原因。同时，报告也提及了环保限产政策对钢铁行业的影响，以及焦炭市场的库存变化和价格波动情况。

主要观点

原油市场

• 价格下跌：上周Brent原油期货价格周下跌3.49%至66.93美元/桶，WIT原油期货价格周下跌4.56%至61.95美元/桶。
• 主要利空因素：
  • 美国原油产量持续增加，周环比增长2.7万桶/日至1046万桶/日。
  • 美国活跃石油钻机数增加，达到808台，创三年来新高。
  • 沙特计划削减亚洲市场原油售价，俄罗斯原油产量环比上升，进一步打压油价。
• 炼油厂表现：美国炼油厂开工率回升0.7个百分点至93%，汽油库存环比下降，但馏分燃料油库存增加，处于近三年低位。

黄金市场

• 价格波动加剧：上周金价宽幅震荡，伦敦金银市场协会现货黄金价格周环比上涨0.63%至1333.41美元/盎司，COMEX黄金上涨0.75%至1337.3美元/盎司。
• 中美贸易战影响：贸易战升温引发市场避险情绪，VIX指数反弹，金价上冲至1350美元/盎司关口；非农数据不及预期，金价再次反弹。
• 未来展望：中美贸易战仍有升温可能，金价将延续震荡走势，波动幅度加大。

钢铁市场

• 钢材价格小幅反弹：螺纹钢主力合约周下跌0.15%至3318元/吨，热卷主力合约下跌0.47%至3422元/吨，但部分现货价格小幅上涨。
• 高炉开工率回升缓慢：非采暖季限产扩大，河北邯郸市也加入限产行列，高炉开工率反弹有限，港口库存下降，但仍有较大反弹空间。
• 期现基差扩大：螺纹钢期现基差环比扩大至372元/吨，反映市场对钢材需求的看涨预期。

铁矿石市场

• 高低品价差骤降：上周铁矿石高低品价差缩小，低品矿石价格上涨明显，可能表明其需求改善。
• 供给压力仍存：Mysteel统计显示，4月2日当周巴西和澳洲铁矿石海漂量分别环比增长4.9%和9.5%，预计未来国内铁矿石供给压力较大。
• 需求疲软：1至2月国内生铁产量同比下降1.7%，高炉复工缓慢抑制了铁矿石需求，而粗钢产量增长则因废钢使用比例提高所致。

关键信息

铁矿石市场

• 价格走势：国内铁矿石期货主力合约周下跌3.73%至438.5元/吨，普氏铁矿石价格指数周上涨1.1%至63.8美元/吨。
• 高低品价差：4月3日，65%和58%品位铁矿石价差为46.15美元/吨，较前一周下降5.4美元/吨。
• 海漂量增加：巴西和澳洲海漂量显著增长，预示未来进口供给压力大。
• 港口库存风险：中低品矿石库存较高，需警惕库存释放对价格的下行压力。

钢铁市场

• 社会库存下降：上周钢材社会库存环比下降6.49%至1673.6万吨，库存降幅超过去年同期。
• 高炉复产预期：高炉复产节奏将影响焦炭库存去化速度，若复产缓慢，钢价可能延续小幅反弹。
• 限产政策影响：河北邯郸市非采暖季限产政策实施，钢铁行业限产比例约25%，导致高炉开工率回升缓慢。

焦炭市场

• 期货价格反弹：焦炭期货主力合约价格单周上涨5.38%至1889元/吨，但现货价格仍偏弱。
• 库存变化：独立焦化企业焦炭库存环比下降5.3%，港口库存继续累积，钢企采购积极性不高。
• 复产节奏关键：焦炭现货价格能否反弹，取决于高炉复产进度和焦炭库存向钢企转移的渠道是否畅通。

总结

当前市场环境下，国际原油价格承压下跌，主要受美国产量上升、沙特降价及俄罗斯增产影响。黄金价格因中美贸易战升温而波动加剧，短期内仍将维持震荡走势。钢铁市场在需求释放与产能受限的双重作用下，社会库存加速下降，钢价或延续小幅反弹趋势。铁矿石市场则因高低品价差骤降和海漂量增加，面临供给压力和价格下行风险。焦炭市场受高炉复产节奏影响，库存去化速度缓慢，价格走势仍需观察高炉复工进展。