20180507-莫尼塔投资-大宗商品周报_伊核问题发酵助力油价攀升_9页_1022kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2018年5月初国际油价、黄金价格、钢材市场及铁矿石、焦炭市场的走势，结合宏观经济数据和行业动态，预测了短期内相关市场的变化趋势。

主要观点

原油市场

• 油价上涨：Brent原油期货价格周上涨1.76%至75美元/桶，WTI原油期货价格周上涨2.68%至69.79美元/桶。
• 价差变化：Brent-WTI价差由5.73美元/桶降至5.21美元/桶，表明美国原油出口吸引力有所增强。
• 产量与库存：美国原油产量创新高，达到1061.9万桶/日；但原油商业库存和库欣地区库存均有所上升。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率微幅上升至91.1%，但原油加工量减少，显示需求疲软。
• 展望：当前油价已反映伊朗核问题的不确定性，若新制裁担忧缓解，油价或回落。我们维持2018年Brent均价65美元/桶的判断。

黄金市场

• 金价波动：上周伦敦现货黄金价格下跌0.7%至1314.77美元/盎司，COMEX黄金下跌0.61%至1316美元/盎司。
• 美联储政策：美联储维持利率不变，但会议声明偏向保守，未来加息路径将渐进，美元指数短期震荡。
• 特朗普退出协议：特朗普计划于5月12日退出伊朗核协议，引发市场对地缘政治风险的担忧，推动金价短期冲高。

钢铁市场

• 钢材价格：螺纹钢和热卷期货价格分别上涨2.52%和1.47%，显示市场仍有支撑。
• 库存与需求：钢材社会库存降幅收窄，终端采购放缓，预示钢材价格可能进入阶段性下行。
• 产量增长：4月中旬粗钢日均产量达243.7万吨，创历史新高，显示供给端持续释放。
• 中钢协措施：中钢协强调控制产量、化解过剩产能、应对贸易摩擦、加快绿色改造等五项重点工作，以确保第二季度行业盈利。

铁矿石市场

• 价格走势：铁矿石期货价格周上涨2.39%至471.5元/吨，普氏指数上涨1.8%至66.1美元/吨。
• 日耗量上升：高炉开工率回升，带动铁矿石日耗量明显增加，显示需求支撑。
• 库存变化：钢企进口铁矿石可用天数增加，但主动补库意愿不强，市场仍以震荡为主。
• 期货国际化：国内铁矿石期货国际化正式启动，吸引境外交易者参与，提升价格国际代表性。

焦炭市场

• 价格与利润：焦炭期货价格周上涨4.37%，利润改善带动独立焦化企业开工率回升。
• 库存趋势：独立焦化企业库存重回升势，而钢企主动补库意愿偏弱，焦炭价格涨势或受抑制。

关键信息

结论

整体来看，当前市场受到地缘政治、供需关系及政策调整等多重因素影响，呈现出油价受伊朗核问题推动上涨、金价短期冲高、钢材产量增加但终端需求减弱、铁矿石和焦炭市场震荡运行的趋势。投资者需密切关注伊朗核问题的进展、美联储政策动向及钢铁行业政策调整对市场的影响。