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有色期权市场总结（2026/04/01）

核心内容概览

本报告汇总了多种有色期权品种的市场数据与分析，涵盖铝合金、铝、氧化铝、铜、铅、锡、锌等金属期权的最新行情、成交量与持仓量变化、隐含波动率及压力支撑位等关键信息。分析指出，当前市场整体呈现震荡态势，多数品种隐含波动率维持在年均值上方，期权策略建议以波动性策略为主，方向性策略较少。

各期权品种分析

铝合金（AD）期权

• 标的行情：
  • 最新价：23695元
  • 涨跌幅：0.76%
  • 成交量：7501万手（较前日减少2900万手）
  • 持仓量：6958万手（较前日减少2029万手）
• 期权因子：
  • 成交量PCR：0.57
  • 持仓量PCR：1.06
  • 隐含波动率：26.70%（加权），维持在年均值14.06%上方
  • 压力位：22600元，支撑位：23000元
• 策略建议：
  • 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_AD2605P22400, S_AD2605C23800

铝（AL）期权

• 标的行情：
  • 最新价：24875元
  • 涨跌幅：1.42%
  • 成交量：357773万手（较前日减少81200万手）
  • 持仓量：258839万手（较前日减少5089万手）
• 期权因子：
  • 成交量PCR：0.26
  • 持仓量PCR：0.54
  • 隐含波动率：27.88%（加权），维持在年均值16.92%上方
  • 压力位：26200元，支撑位：23000元
• 策略建议：
  • 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_AL2605P23000, S_AL2605P23400, S_AL2605C25000, S_AL2605C26000

氧化铝（AO）期权

• 标的行情：
  • 最新价：2827元
  • 涨跌幅：-3.48%
  • 成交量：399634万手（较前日增加46510万手）
  • 持仓量：199275万手（较前日减少3436万手）
• 期权因子：
  • 成交量PCR：0.30
  • 持仓量PCR：0.28
  • 隐含波动率：39.26%（加权），维持在年均值33.04%上方
  • 压力位：3500元，支撑位：2800元
• 策略建议：
  • 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_AO2605P15800, S_AO2605P16200, S_AO2605C17200, S_AO2605C17600

铜（CU）期权

• 标的行情：
  • 最新价：95340元
  • 涨跌幅：-0.06%
  • 成交量：96875万手（较前日减少3275万手）
  • 持仓量：185749万手（较前日增加479万手）
• 期权因子：
  • 成交量PCR：0.76
  • 持仓量PCR：0.92
  • 隐含波动率：26.38%（加权），维持在年均值23.32%上方
  • 压力位：100000元，支撑位：94000元
• 策略建议：
  • 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_CU2605P104000, S_CU2605P90000
  • 波动性策略：无

铅（PB）期权

• 标的行情：
  • 最新价：16500元
  • 涨跌幅：0.18%
  • 成交量：40498万手（较前日减少10116万手）
  • 持仓量：60663万手（较前日减少1497万手）
• 期权因子：
  • 成交量PCR：0.53
  • 持仓量PCR：0.97
  • 隐含波动率：16.81%（加权），维持在年均值18.40%上方
  • 压力位：17000元，支撑位：16200元
• 策略建议：
  • 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_PB2605P15800, S_PB2605P16200, S_PB2605C17200, S_PB2605C17600

锡（SN）期权

• 标的行情：
  • 最新价：368000元
  • 涨跌幅：0.94%
  • 成交量：250458万手（较前日减少16055万手）
  • 持仓量：39048万手（较前日减少697万手）
• 期权因子：
  • 成交量PCR：0.37
  • 持仓量PCR：0.66
  • 隐含波动率：58.88%（加权），维持在年均值38.45%上方
  • 压力位：450000元，支撑位：300000元
• 策略建议：
  • 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_SN2605P35000, S_SN2605C40000

锌（ZN）期权

• 标的行情：
  • 最新价：23480元
  • 涨跌幅：0.25%
  • 成交量：97313万手（较前日减少7332万手）
  • 持仓量：91543万手（较前日减少5812万手）
• 期权因子：
  • 成交量PCR：0.41
  • 持仓量PCR：0.57
  • 隐含波动率：17.10%（加权），维持在年均值17.87%上方
  • 压力位：24000元，支撑位：23000元
• 策略建议：
  • 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_ZN2605C23000, S_ZN2605C24000
  • 波动性策略：无

总体趋势与策略方向

• 市场趋势：多数有色期权标的呈现震荡走势，部分品种如氧化铝、锡出现较明显波动。
• 隐含波动率：多数品种隐含波动率高于年均值，表明市场对价格波动的预期偏高。
• 持仓量PCR：整体处于中等水平，部分品种如铜、镍持仓量PCR较高，表明市场参与者对未来的不确定性较高。
• 压力与支撑位：各品种均设有明确的压力位与支撑位，可作为交易决策的参考。
• 策略偏好：
  • 波动性策略：多数品种建议构建卖出看涨+看跌期权组合，以获取时间价值收益。
  • 方向性策略：仅在铜期权中建议构建看跌期权熊市价差组合，其余品种未建议方向性策略。

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