20250722-华源证券-华源晨会精粹_11页_481kb

• 市场数据：本周上证指数、创业板指和沪深300等主要指数小幅上涨，但整体市场对联储独立性担忧和加密法案通过产生波动，加密货币价格创新高。建议关注黄金和恐慌指数。

• 海外/教育研究：特朗普可能辞退联储主席鲍威尔的担忧导致市场短暂下跌，随后加密法案签署成功，比特币价格突破12万美元历史高位。报告强调美国在能源安全方面的政策连续性，促进核燃料和加密资产领域的自主布局。相关股票如ENERGYFUELS和ASPISOTOPES涨幅显著。

• 金属新材料：稀土板块因海外MPMaterials利好消息推动价格上涨，氧化镨钕、氧化镝等品种上涨；钼和钨价格高位震荡，供给收缩预期支撑；锡和锑市场供需双弱。核聚变新材料商业化加速，上游企业如安泰科技受益。

• 北交所：英伟达H20芯片解禁后恢复对中国销售，加速AI行业国产GPU发展，北交所AI+产业链企业受益，29家公司中部分涨势好。HPP超高压灭菌设备市场快速增长，亚太年增长率25%，北交所相关公司如利通科技和田野股份布局前景良好。

• 新消费：安踏体育其他品牌（如迪桑特）保持高速增长，但主品牌零售额增速略低于预期，下半年运营效率提升可能拉动全年增长；FILA和安踏多品牌策略强化市场地位，建议维持“买入”评级。

报告总体风险包括宏观波动、供应链中断和政策变化，强调在风险资产谨慎下，可关注黄金、稀土、AI和HPP相关机会。