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Rivian 滑板式底盘助力车型品类拓展总结

核心内容

Rivian 是一家专注于电动车辆设计、开发和制造的公司，其核心产品基于 R1 滑板式底盘平台，涵盖乘用车和商用车领域。公司通过垂直整合的生态系统，将车辆技术平台、数据云平台、产品开发、运营及客户服务相结合，从而提升产品迭代速度、降低成本并优化客户体验。Rivian 的滑板式底盘具备多项先进技术，使其在智能电动汽车领域具有较强的竞争力。

主要观点

• 车型拓展：Rivian 目前拥有三款车型，包括 R1T 皮卡、R1S SUV 和 EDV 纯电货车。其中 EDV 已获得亚马逊 100,000 台订单，未来将扩展至非亚马逊客户。
• 产能与订单：截至 2021 年 10 月 31 日，Rivian 累计交付 156 台 R1T，收到约 55,400 份预订单。公司预计 2021 年底交付约 1,000 台 R1T 和 15 台 R1S，但产能暂时受限，订单积压至 2023 年底。
• 滑板式底盘技术：Rivian 滑板式底盘具备四电机驱动、优化电池组、独立空气悬架、液压辊控等技术特点，能够提供卓越的越野性能、操控性和舒适性。
• 智能电动汽车前景：随着智能电动汽车的发展，线控底盘作为基础部件，具有较大的市场潜力。未来可能呈现标准化趋势，第三方供应成为可能。
• 投资建议：建议关注布局线控底盘的国内龙头公司，如伯特利、拓普集团、亚太股份，看好其在智能电动汽车时代的长期发展。

关键信息

1.1 Rivian 公司概况

• Rivian 提供电动车及配件产品，直接面向消费者和商业客户销售。
• 公司已推出 R1T、R1S 和 EDV 三款车型。
• 构建了垂直整合的生态系统，提升整体解决方案能力。
• 截至 2021 年 10 月 31 日，R1T 生产 180 台，交付 156 台；R1S 生产 25 台，交付 15 台。
• 预订单已积压至 2023 年底，显示市场需求旺盛。

1.2 核心管理团队

• 核心管理团队成员均具备丰富的行业经验。
• RJ Scaringe 为创始人兼 CEO，拥有麻省理工学院机械工程博士学位。
• 其他高管包括前罗兰·贝格国际管理咨询公司执行董事、Atlassian CPO、投资银行董事总经理等。

1.3 融资情况

• Rivian 已完成 9 轮融资，累计融资金额超过 226 亿美元。
• 2021 年 11 月 10 日，公司通过 IPO 融资 119.34 亿美元。

3.1 R1T 和 R1S 技术参数

3.2 EDV 纯电货车

• 与亚马逊合作，基于 RCV 平台打造。
• 已获得亚马逊 100,000 台订单，预计 2021 年第四季度开始交付。
• 2023 年起将向非亚马逊客户销售。
• 配备 FleetOS、CCS1 充电系统和移动服务，提升车队运营效率。

市场规模

• Rivian 认为其垂直整合的生态系统可覆盖 9 万亿美元的市场规模。
• 其中乘用车市场约为 8.3 万亿美元，商用车市场约为 0.65 万亿美元。
• 收入来源包括 R1、RCV 平台及其他车型的生命周期。

风险提示

• 新能源汽车行业景气度下行风险。
• 新能源汽车渗透率提升不及预期。
• 线控底盘渗透率不及预期。
• 缺芯影响汽车产量，导致供给受限。
• 技术与产品迭代风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（预期行业指数涨幅 5% 以上）。
• 股票投资评级：未明确，但分析师看好线控底盘行业的发展，建议关注相关企业。

总结

Rivian 通过其滑板式底盘平台实现了车型的多样化拓展，涵盖乘用车与商用车。其垂直整合的生态系统有助于提升产品竞争力与客户体验。公司目前订单充足，但产能受限，未来增长取决于产能提升和产品品质。滑板式底盘技术具有较强的市场潜力，尤其在智能电动汽车领域。分析师建议关注线控底盘行业的国内龙头公司，同时提示行业面临多重风险，包括景气度、渗透率、芯片短缺和技术迭代等。