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五矿期货有色金属早报总结

2024年9月27日

铜市场分析

昨日晚间中央政治局会议召开，释放财政刺激措施，促使市场情绪持续改善。LME铜价上涨2.95%，重回10000美元/吨关口。国内铜市方面，上游进口盈利表现良好，仓单库存有所减少，但下游市场需求偏弱，整体呈现震荡偏强的走势。预计今日沪铜主力运行区间在78000-80000元/吨，伦铜3M参考区间为9950-10200美元/吨。

铝市场分析

铝价昨日上涨4.7%，支撑材料与需求回升。国内库存持续小幅去库，现货升贴水小幅回落。进口方面盈利较好，沪伦比值整体稳定。预计铝价震荡上行，国内参考运行区间为19800-20400元/吨，伦铜3M区间在2500-2600美元/吨。

铅市场分析

当日铅价波动较大，进口利润空间低迷，伦3S交割仓单显著下降。基差方面，国内进口利润偏低，关注节前库存变化与政策催化。进口资源持续流入压制价格，需防范情绪面波动，建议投资者谨慎观望。

锌市场分析

国内锌市近日延续偏强走势，进口利润大幅压缩，硫酸镍产量提升有效缓解供应压力。伦锌价上涨7.55%，注销仓单比例创年内新高，锌价运行区间24500-27000美元/吨。短期情绪面扰动仍存，建议投资者短期控制仓位。

锡市场分析

锡市震荡偏强，国内库存降至低位，镍矿供应恢复力度低于预期。虽新能源汽车数据偏暖，但进口窗口亏损状态下，行业仍将面临小幅度补货压力。价格运行仍需观察实际下游采购与补 [变量待补充] 行为。

镍市场分析

隔夜镍价大幅反弹，主力合约涨幅扩大，精炼镍升贴水整体趋强。短期情绪面升温显著，但仍需关注库存变化与政策落地节奏。主力合约参考运行区间在127000-130000元/吨。

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