20230312-华泰期货-养殖周报_产能过剩_生猪期价震荡下行_14页_1016kb

农产品市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院农产品组研究员邓绍瑞撰写，主要分析了生猪和鸡蛋市场的供需状况及未来走势。报告提供了详尽的市场数据、图表及策略建议，供投资者参考。

生猪市场分析

市场现状

• 价格行情：
  2023年3月10日，生猪2305合约收盘价为15925元/吨，环比下跌6.48%。
  现货方面，河南、江苏、四川地区外三元生猪价格均出现下跌，分别为15.62元/公斤、15.92元/公斤、15.13元/公斤。
  现货基差方面，河南地区为LH05-305，江苏地区为LH05-5，四川地区为LH05-795。

• 供需分析：
  供应端：

  • 2月能繁母猪存栏量为511.11万头，环比减少0.17%。
  • 1月能繁母猪淘汰量为87002头，环比增加3.09%。
  • 2月商品猪存栏量为3320.11万头，环比增加1.02%。
  • 2月商品猪出栏量为792.03万头，环比减少9.18%。
  • 商品猪出栏平均体重为122.97公斤，环比上涨0.35公斤。
  • 屠宰开工率为27.89%，较上周上涨0.59个百分点。
  • 鲜销率为89.4%，较上周小幅上涨0.12个百分点。
  • 冻品库容率为19.42%，较上周上涨0.37个百分点。

后市展望

• 供应端：
  饲料消费数据表明生猪存栏持续增长，未来供应压力长期存在。
  仔猪、母猪、育肥猪存栏分别影响半年、10个月后的供给，整体产业规模扩张将加剧供应压力。
  二次育肥行为加剧了当前价格下行压力，打破了行业调整窗口期，甚至引发散户扩张。

• 需求端：
  餐饮行业缓慢复苏，预计六七月份可基本恢复，屠宰开工率将保持平稳。
  生猪消费弹性较低，难以对价格形成明显支撑。

• 综合判断：
  生猪产能仍处于过剩状态，未来供应端压力较大，预计生猪价格将偏弱震荡。

投资策略

• 策略建议：单边谨慎看空。

风险提示

• 消费需求回升可能对价格形成支撑。

鸡蛋市场分析

市场现状

• 价格行情：
  鸡蛋2305合约上周收盘价为4387元/500千克，环比下跌0.5%。
  现货方面，河北地区鸡蛋价格为4.76元/斤，环比上涨0.18元；山东地区鸡蛋价格为5.07元/斤，环比上涨0.02元。
  现货基差分别为JD05+377和JD05+683。

• 供需分析：
  供应端：

  • 2023年2月全国在产蛋鸡存栏量为11.07亿只，环比增幅0.18%，同比增幅2.41%。
  • 上周淘汰鸡出栏量为42.24万只，环比增加12.19%。
  • 淘汰鸡平均出栏日龄为539天，环比减少5天。
  • 鸡苗销量环比增加4.68%，新开产蛋鸡存栏量已高于淘汰量，供应偏紧格局有所缓解。

  需求端：

  • 气温升高带动商超、餐饮消费需求增加，但贸易商接货意愿不强，多随用随采。
  • 各环节库存快速减少，累库需求同步增加，需求偏紧格局开始缓解。

后市展望

• 供应端：
  淘汰鸡出栏量预计逐步上涨，供应压力有所缓解。

• 需求端：
  需求格局由供需两弱向供需两旺方向发展。

• 综合判断：
  鸡蛋市场逐步由供需两弱向供需两旺转变，但玉米豆粕等饲用原料价格下跌削弱了现货价格支撑，预计短期价格将震荡运行。

投资策略

• 策略建议：单边中性。

风险提示

• 无显著风险提示。

图表说明

• 图1-图42提供了生猪与鸡蛋市场相关的各类数据，包括存栏量、出栏量、价格、基差、利润、库存等，数据来源为钢联数据和华泰期货研究院。

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