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黑色系周报：焦煤与焦炭分析

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的黑色系周报，主要聚焦于焦煤与焦炭的市场基本面分析及价格走势。报告包含价格、需求与利润、库存情况、进出口数据等关键信息，并提供了相关图表支持。

主要观点

• 焦煤与焦炭价格震荡：在当前市场环境下，焦煤2605合约和焦炭2605合约均呈现震荡走势。
• 铁水产量低位：铁水产量处于较低水平，对焦炭需求形成压制。
• 焦炭提涨落地：近期焦炭价格上调政策已执行完毕，但对市场影响有限。
• 利润压缩：焦炭利润受到压缩，显示市场供需关系趋于紧张。
• 库存变化复杂：库存数据呈现分化趋势，部分环节去库，部分累库。

关键信息总结

1. 价格情况

• 焦煤仓单价格：当前焦煤仓单价格为1202元/吨。
• 焦炭仓单价格：焦炭仓单价格为1608元/吨。
• 海外仓单价格：澳洲煤价格为1737元/吨。
• 焦煤进口价格和利润：进口价格与利润数据反映市场供需及成本变化。
• 焦炭出口价格：出口价格及利润数据显示出口市场表现不佳。

2. 需求、利润与开工情况

• 焦化厂盘面利润：焦煤2605合约盘面利润为229元/吨，环比上升6元。
• 全口径焦炭日均产量：为110.38万吨，周环比增加0.53万吨，年同比减少1.62万吨。
• 铁水产量：为228.58万吨，周环比增加0.6万吨，年同比增加0.14万吨。
• 洗煤厂日均产量：为26.31万吨，周环比减少0.46万吨。

3. 库存情况

焦炭库存

• 总库存：976.22万吨，周环比+15.57万吨，年同比-48.6万吨。
• 焦化厂库存：82.74万吨，周环比-1.65万吨，年同比-73.92万吨。
• 钢厂库存：692.38万吨，周环比+14.19万吨，年同比+1.42万吨。
• 港口库存：201.1万吨，周环比+3.03万吨，年同比+23.9万吨。

焦煤库存

• 总库存：2399.35万吨，周环比+63.82万吨，年同比+175.41万吨。
• 焦化厂库存：1302.39万吨，周环比+67.6万吨，年同比+334.46万吨。
• 钢厂库存：824.2万吨，周环比+9.84万吨，年同比+19.48万吨。
• 港口库存：272.76万吨，周环比-13.62万吨，年同比-178.53万吨。
• 洗煤厂库存：334.46万吨，周环比+22.89万吨（数据样本变化）。

4. 进出口数据

• 焦煤进口：1-12月累计进口11862万吨，同比减少2.97%。
• 焦炭出口：1-12月累计出口794万吨，同比减少4.67%。

市场分析

需求端

• 铁水产量处于低位，对焦炭需求支撑不足。
• 焦炭提涨政策已落地，但未能有效提振市场信心。
• 独立焦化厂与钢厂焦炭库存有所增加，显示需求疲软。

供应端

• 焦煤供应端整体呈现累库趋势，尤其在焦化厂和钢厂库存增长明显。
• 洗煤厂库存增加，可能反映加工需求上升或供应过剩。

利润与成本

• 焦炭利润受到压缩，显示行业盈利能力下降。
• 焦煤进口成本与利润数据表明进口依赖度较高，但进口量同比下降。

结论

当前黑色系商品市场处于震荡状态，焦煤与焦炭价格受供需关系及政策影响，整体趋势不明朗。铁水产量低位限制了焦炭需求，而库存数据的分化表明市场存在结构性矛盾。建议投资者关注后续政策动向及供需变化，谨慎操作。