20240519-东证期货-玉米_玉米淀粉周度报告_干热风持续_新麦饲用替代或将缩量_16页_3mb

玉米与玉米淀粉周度报告 2024年5月19日

核心观点

本周玉米期货价格上行动能放缓，未能突破一季度的震荡区间上沿。淀粉期现价格跟随玉米走强，但需关注库存周期变化与政策动向。

玉米

近期因小麦产情不明朗及港口库存高位，玉米价格受到抑制。华北地区干热天气可能影响小麦单产，可能导致小麦饲用替代规模缩量。进口玉米、大麦量环比下降，短期重点关注政策粮拍卖与国内供需平衡。

玉米淀粉

短期淀粉糖需求回暖，库存去化加快，但副产品价格上涨削弱企业利润。长期来看，一体化淀粉糖企业挤压商品淀粉需求的趋势未变。建议短期观望，关注下一轮库存周期高位做空。

风险提示

主要受天气、政策调控及国际进口谷物变化等影响。