20230319-华联期货-生猪周报_供需博弈_猪价弱势下探_9页_1016kb

生猪周报总结

研究员信息

• 研究员姓名：蒋琴
• 联系电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询从业证书号：Z0014038

核心内容概述

本周生猪市场呈现供需博弈局面，猪价弱势下行，整体供大于求。市场情绪偏弱，终端需求恢复缓慢，二育（二次育肥）操作趋于谨慎，部分区域已完全停止入场。同时，生猪疾病多发，如非瘟、蓝耳、腹泻、疫苗弱毒等，对养殖端造成较大影响，进一步抑制了市场信心。预计3月份生猪均价或低于市场预期，价格在7.0-7.5元/斤区间震荡。

主要观点与关键信息

1. 猪价走势

• 本周全国生猪出栏均价为15.14元/公斤，环比下跌3.44%，同比上涨27.98%。
• 猪价处于弱势下行通道，短期反弹节点和幅度取决于二育和屠宰分割入库的时间和力度。
• 非瘟等疫病影响持续，部分区域疫情加重，导致猪源质量下降，二育入场积极性减弱。
• 散户信心减弱，出栏意向增加，形成“越跌越卖，越卖越低”的局面。

2. 仔猪及母猪价格

• 7公斤断奶仔猪均价584.29元/头，环比下跌0.49%，同比上涨97.59%。
• 50公斤以上二元母猪均价1683.33元/头，环比下跌0.65%，同比上涨5.46%。
• 仔猪价格或继续小幅下调，母猪价格预计稳中略升。

3. 能繁母猪与商品猪存栏情况

• 2023年1月能繁母猪存栏4367万头，相当于正常保有量的106.5%，处于黄色区域。
• 2月能繁母猪存栏环比减少0.17%，同比增加9.78%，散户减少幅度大于规模场。
• 2月商品猪存栏量3320.11万头，环比增加1.02%，同比增加13.65%。
• 3月商品猪存栏量预计仍将环比增加，但受疫病影响，出栏节奏加快。

4. 商品猪出栏情况

• 2月商品猪出栏量792.03万头，环比增加9.18%，同比增加25.02%。
• 3月出栏量预计继续增加，因头部规模场出栏计划增量，且母猪存栏量推算出栏供给增加。
• 生猪出栏均重123.37公斤，环比增加0.33%，同比增加2.48%，显示养殖端增重意愿增强。

5. 养殖利润

• 自繁自养周均亏损126.95元/头，较上周上涨56.37元/头。
• 外购仔猪亏损239.63元/头，较上周上涨112.38元/头。
• 猪粮比值下调至5.30，仍处于过度下跌二级预警区间。

操作建议

• 由于需求端恢复缓慢、二育熄火、疫病多发，猪价重回下行通道。
• 建议投资者对05合约采取逢高偏空操作，关注17000元/吨的压力位。
• 预计下周猪价仍低位震荡，反弹节点和幅度需观察二育及屠宰分割入库情况。

重要监测点及风险因素

数据来源与图表说明

• 数据来源：农业农村部、我的农产品网、Mysteel农产品
• 图表内容包括：
  • 生猪出栏均价走势
  • 标猪与肥猪价差分析
  • 能繁母猪存栏量及淘汰量
  • 商品猪存栏结构
  • 商品猪出栏量走势
  • 生猪出栏均重变化
  • 自繁自养与外购仔猪养殖利润

免责声明

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