20130830-莫尼塔投资-淡季需求保持平稳_部分行业积极信号显现_30页_918kb

文档总结

核心内容概述

本报告为2013年8月30日发布的莫尼塔草根调研，主要分析了工业、消费、出口以及金融领域的市场状况与未来预期。整体来看，8月的工业需求保持平稳，部分行业如钢铁、电子出口和家电出口出现积极信号，但整体市场仍面临一定的压力和不确定性。

主要观点与关键信息

工业需求

• 钢铁行业：8月销售延续“淡季不淡”的态势，粗钢产量维持高位，但钢厂库存下降，贸易商库存未上升。9月销售预期保持中性，环保措施可能带来短期利好。
• 水泥行业：需求恢复不明显，但西北和江西地区有所改善。8月水泥销售符合预期，9月预期基本稳定。
• 机械行业：整体需求仍处淡季，但部分细分领域如工程机械销量同比改善，而机床行业订单量同比下滑。
• 房地产：
  • 开发商：8月销售环比持平，9月集中推盘将增加销售压力，部分开发商计划增加拿地力度。
  • 中介：成交环比小幅反弹，9月销售预期提升，但部分城市房价上涨，按揭贷款发放仍偏紧。
• 汽车行业：8月乘用车销售略低于预期，但环比略有回升，9月预期保持谨慎，面临三包政策和补贴政策等风险。

出口情况

• 航运出口：8月出货量低于预期，9月货量预期保持中性，营改增对货代业造成冲击。
• 纺织出口：8月订单和出货量未明显改善，9月旺季不旺概率上升。
• 电子出口：8月出货量和新订单首次超出预期，出口景气度有所回升，但对未来仍存分歧。
• 家电出口：空调出货量小幅超预期，主要受新兴市场带动，但对后期海外需求仍持中性判断。

消费市场

• 百货商场：销售略有好转，部分商场销售同比正增长，但整体仍低于预期。
• 家电零售：彩电表现亮眼，国产品牌占比提升，多数卖场对9月持乐观态度。
• 零售超市：销售依然低迷，目标完成指数下降，团购业务未复苏。
• 餐饮行业：改善甚微，中高端企业利润空间收窄，9月预期仍偏悲观。
• 电商：8月销售环比改善但低于预期，9月促销季值得期待，平台化趋势明显。

金融与市场预期

• 公募基金经理：短期乐观情绪增加，中期悲观情绪减弱，TMT、地产和金融板块受青睐。
• 私募基金经理：短期偏悲观，看好TMT、医药和消费，不看好强周期板块。

调研方法与覆盖行业

• 莫尼塔调研指数：基于PMI扩散指数编制，数值在-100%至100%之间，0%为荣枯分界线。
• 覆盖行业：包括工业（钢铁、水泥、机械、汽车、房地产）、消费（百货、超市、家电、餐饮、电商）、出口（航运、纺织、家电、电子）和城市商业银行。
• 调研方式：通过一对一电话沟通，与上市和非上市企业的市场或销售人员交流，以自下而上的方式汇总信息。

关键数据

• 工业类完成情况指数：从-20.2%恢复至-8%。
• 经济预期综合指数：从-12.5%上升至-6.8%。
• 电子出口出货量：首次超出预期，符合指数为14%。
• 家电出口空调出货量：小幅超预期，主要受新兴市场带动。
• 百货商场销售同比：约25%正增长，50%持平，25%负增长。
• 公募基金经理：40%乐观，40%中性，20%悲观。
• 私募基金经理：67%悲观，11%乐观，22%中性。

结构清晰总结

1. 工业需求

• 钢铁行业：销售平稳，环保行动可能带来短期利好。
• 水泥行业：需求恢复缓慢，西北和江西改善明显。
• 机械行业：需求仍处于淡季，但工程机械销量同比改善。
• 房地产：销售平稳，9月推盘压力增大，拿地意愿提升。
• 汽车行业：销售略低于预期，9月预期谨慎。

2. 出口情况

• 航运出口：出货量低于预期，9月预期保持中性。
• 纺织出口：旺季不旺概率上升，订单未明显改善。
• 电子出口：景气度回升，首次超出预期。
• 家电出口：空调出货量小幅超预期，但对后期需求持中性态度。

3. 消费市场

• 百货商场：销售略有好转，9月预期提升。
• 家电零售：彩电表现亮眼，国产品牌占比上升。
• 零售超市：销售低迷，团购业务未复苏。
• 餐饮行业：改善甚微，中高端利润空间收窄。
• 电商：销售环比改善，但低于预期，9月促销值得期待。

4. 金融与市场预期

• 公募基金经理：短期乐观情绪增加，看好TMT、地产和金融。
• 私募基金经理：短期偏悲观，看好TMT、医药和消费。

调研方法与数据来源

• 调研方式：通过电话访谈，与企业市场或销售人员交流，汇总分析。
• 数据来源：莫尼塔公司，覆盖全国近300家企业，15个行业。
• 调研频率：工业类在月中/月末进行，消费类和出口类在月末进行。

结论

整体来看，8月经济表现平稳，部分行业如钢铁、电子出口和家电出口出现积极信号，但整体市场仍面临挑战。未来各行业预期保持谨慎，尤其是房地产和汽车行业，同时出口和消费领域有所回暖，但不确定性依然存在。