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氧化铝期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月31日的氧化铝期货日报，由研究员曹柏泉撰写，内容涵盖期货市场行情、现货市场动态、影响因素分析及行情展望。

1. 期货市场行情

1.1 合约行情

• 交割月份：ao2605
• 开盘价：2761元/吨
• 最高价：2821元/吨
• 最低价：2731元/吨
• 收盘价：2778元/吨
• 成交量：742,567手
• 持仓量：373,339手

图1展示了氧化铝ao2605合约的分时走势。

1.2 品种价格

• 总持仓量：618,154手
• 活跃合约：ao2605合约表现活跃，持仓量减少30,866手
• 总成交量：911,342手
• 总成交额：5,008,044.00元

表2提供了各交割月份的详细价格数据。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 现货价格（山东）：2610元/吨
• 期货合约价格：2778元/吨
• 基差：-168元/吨

当日基差走弱，显示期货价格高于现货价格，但幅度有所收窄。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 现货价格区域分化：整体跌幅收窄，多数区域止跌。
• 市场交投情况：临近年末，下游电解铝企业补货备库需求下降，市场以刚需成交为主。
• 持货商行为：持货商出货意愿较强，货源供应宽松。
• 需求疲软：节前补货力度不及预期，市场整体氛围偏淡。

3.2 技术分析

• 短期走势：政策情绪催化带动价格震荡反弹，但成交量萎缩、持仓下降显示反弹动能有限。
• 中长期走势：均线空头排列，供应过剩格局未改，技术面仍呈现弱势特征。
• 价格压力：反弹后仍面临较强的下行压力。

图3展示了氧化铝2605合约的日线走势。

4. 行情展望

国金期货观点

• 短期展望：宏观政策与降息预期形成短期情绪支撑，现货价格企稳、技术面超跌反弹带动期货价格回升。
• 核心矛盾：供应过剩与需求疲软，行业产能出清尚未启动，基本面不支持价格持续上涨。
• 长期趋势：短期反弹更多是政策驱动的情绪修复，长期弱势格局未改。

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