20240304-国泰期货-对二甲苯_5-9正套_PTA_多TA空EG_MEG_多TA空EG_3页_603kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本报告为2024年3月4日国泰君安期货分析师贺晓勤对对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）市场的分析。报告内容涵盖基本面数据、市场动态、趋势强度及投资建议，主要关注3-4月份市场可能面临的成本驱动型行情。

基本面跟踪

期货价格与持仓

月差变化

品种间价差

现货价格变动

现货加工费

市场动态

• PX：石脑油价格下跌，4月MOPJ估价675美元/吨。5月亚洲现货价格下跌至1030美元/吨，尾盘实货4月在1017-1025美元/吨之间商谈，5月在1025-1035美元/吨之间商谈。PXN回落至340美元/吨，未来有做阔机会。
• PTA：仪征化纤年产300万吨PTA项目预计3月底投料试车。3月1日PTA现货价格下跌至5890元/吨，主流基差在05-17，月均价格5890元/吨，月结价格5905元/吨。
• MEG：宁波一套50万吨/年的乙二醇装置计划于本月末前后停车检修，预计10-15天。沙特一套45万吨/年的乙二醇装置计划于3月中上旬重启，另一套45万吨/年及64万吨/年的装置短期暂无重启计划。聚酯工厂升温重启，对市场形成支撑。

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为1，偏强。
• PTA：趋势强度为0，中性。
• MEG：趋势强度为0，中性。

投资建议

• 对二甲苯：建议做5-9正套。3-4月份成本驱动型行情预期较强，调油需求对芳烃价格形成支撑，PX估值或偏强。同时关注浙石化/恒力石化检修计划的落地情况，以及2月份累库格局是否在3月改善。
• PTA：建议多PTA空MEG。3-4月份PTA检修较多，聚酯开工回升，供需平衡改善。同时关注5800以下卖看跌期权头寸。
• MEG：建议谨慎偏空。市场反复交易装置变化，供需平衡表不断修正。聚酯工厂主动去库存，现货买盘稀少，贸易商在4700上方获利止盈，偏空对待。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，自行承担投资风险。

版权与免责声明

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