20241002-宝城期货-甲醇月报_偏空氛围压制_甲醇弱势走低_25页_2mb

甲醇市场总结（2024年10月）

核心观点：

• 价格走势：甲醇期货2501合约自10月以来因成本支撑减弱、供需结构转弱而弱势下行，价格从2628元/吨跌至2374元/吨，跌幅达967%。
• 供需格局：供应端，国内煤制甲醇利润小幅改善，企业开工率回升，周度产量增加；海外装置复产导致进口压力加大；需求端，下游需求疲软，港口与内陆库存持续累库。
• 宏观经济：美联储降息预期落地，但降息节奏放缓；中国宏观政策转向，利好需求端。

结构分析：

• 供应端压力：国内产量及进口增加，库存高位运行。
• 需求端表现：甲醇制烯烃（MTO）利润亏损，传统下游需求改善有限。
• 宏观背景：美联储降息、政策宽松预期提振商品价格，但实际落地节奏或低于预期。

结论：
基于供需矛盾与宏观因素博弈，预计甲醇期货2501合约2024年11月将维持震荡企稳走势，短期波动或加大，长期偏空。

说明：摘要仅提取文中核心结论，所有数据来源与免责声明已省略。若需引用，请查阅完整报告。