20260824-国投期货-大类资产运行周报_长端美债收益率上行_大宗商品价格收涨_8页_1mb

2026年8月24日大类资产运行周报总结（20260817-20260821）

核心内容概述

2026年8月17日至21日当周，全球及国内大类资产表现呈现分化格局。全球方面，股市整体回落，债市和商品市场收涨；国内方面，股市下跌，债市震荡偏强，商品市场上涨。整体来看，商品表现优于债市，债市优于股市，呈现出“商品＞债＞股”的格局。

全球主要资产表现

股市分化

• 全球股市：多数市场回落，美股表现不佳，新兴市场优于发达市场。
• 具体表现：
  • 新兴市场股市指数：+1.22%
  • 发达市场股市指数：-1.19%
  • MSCI亚太地区：-0.35%
  • MSCI欧洲：+0.24%
  • MSCI美国：-1.45%
  • 富时新加坡STI：-0.95%
  • 印度SENSEX30：-0.60%
  • 沙特全指：+1.21%
  • 尼日利亚综指：-1.06%
  • 阿根廷MERV：-1.16%
  • 委内瑞拉IBC：+8.67%

债市上涨

• 全球债券指数：+0.18%
• 全球国债指数：+0.21%
• 全球信用债指数：+0.10%
• 全球高收益债指数：-0.02%
• 主要国债收益率：
  • 美国10年期国债收益率：+6BP，升至4.74%
  • 中国10年期国债收益率：-1BP
  • 日本10年期国债收益率：0.00%
  • 欧元区10年期国债收益率：+0.07%
  • 德国10年期国债收益率：+0.09%
  • 法国10年期国债收益率：+0.09%

汇市波动

• 美元指数：-0.80%，周度回落
• 非美货币：普遍升值，人民币震荡抬升

商品市场上涨

• RJ/CRB商品价格指数：+3.79%
• 主要商品表现：
  • 布伦特原油：+5.38%
  • WTI原油：+5.15%
  • COMEX黄金：+5.18%
  • COMEX白银：+6.46%
  • CBOT小麦：+1.60%
  • LME锌：+1.61%
  • LME铝：+2.56%
  • LME镍：+1.40%
  • LME铜：+2.01%
  • CBOT大豆：+4.11%
  • CBOT玉米：+5.06%

国内主要资产表现

股市回落

• A股主要宽基指数：普遍下跌，上证综指周跌幅为**-0.56%**
• 具体表现：
  • 上证综指：-0.56%
  • 深证成指：-1.81%
  • 创业板指：-2.23%
  • 科创50：-3.73%
  • 北证50：-1.12%
  • 沪深300：-1.01%
  • 中证500：-1.70%
  • 中证1000：-2.16%
  • 港股市场：
    • 恒生指数：+3.55%
    • 恒生中国企业指数：+3.52%
  • 新三板市场：
    • 三板成指：-0.42%
  • 股指期货：
    • 沪深300股指期货：-0.96%
    • 上证50股指期货：-1.00%
    • 中证500股指期货：-1.26%
    • 中证1000股指期货：-1.61%
    • 富时中国A50期货：-0.48%

债市震荡偏强

• 债券市场：整体震荡偏强，信用债表现优于企业债和国债。
• 具体表现：
  • 中债-总财富指数：+0.03%
  • 中债-企业债总财富指数：+0.06%
  • 中债-国债总财富指数：+0.01%
  • 中债-信用债总财富指数：+0.06%
  • 货币基金：+0.01%
  • 国债期货：
    • 2年期国债期货：-0.01%
    • 5年期国债期货：-0.06%
    • 10年期国债期货：-0.08%
    • 30年期国债期货：-0.46%

商品市场上涨

• 国内商品市场：整体上涨，能源和贵金属涨幅较大。
• 具体表现：
  • 南华商品指数：+2.75%
  • 南华能源指数：+6.27%
  • 南华石油化工指数：+3.71%
  • 南华贵金属指数：+5.43%
  • 南华有色金属指数：+0.42%
  • 南华油脂油料指数：+2.36%
  • 南华黑色指数：+1.22%
  • 南华煤制化工指数：+4.70%
  • 南华建材指数：+1.37%
  • 南华新材料指数：+1.53%

关键信息与主要观点

全球市场

• 美国财政部提高流动性支持回购上限至40亿美元，但对市场影响有限。
• 美元指数回落，推动大宗商品价格上涨。
• 美债收益率上行，尤其是长端收益率，成为市场短期关注焦点。
• 市场不确定性增加，VIX指数周度收涨。

国内市场

• 工业增加值和消费数据偏弱，影响股市表现。
• 股市整体回落，成长风格表现较差，石油石化、有色板块相对强势。
• 债市震荡偏强，信用债表现优于国债和企业债。
• 商品市场上涨，能源、贵金属涨幅显著，推动整体商品指数上涨。

价格展望

• 美债收益率，特别是长端收益率，将是影响市场情绪和资产配置的重要因素。
• 需密切关注美国通胀数据是否改善，若不及预期，可能对债市和美元指数产生影响。
• 国内商品市场在美元回落背景下表现强势，或继续受益于全球流动性变化。

风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期，可能影响美联储政策路径，进而影响美债收益率走势。

分析师信息

• 丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经验，擅长基本面研究。

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