20260723-财信证券-其他电源设备Ⅱ_可再生能源_十五五_规划_非电利用从配角到支柱_规模化突破开启_2页_228kb

其他电源设备II行业总结

核心内容概述

2026年7月22日，国家能源局发布《可再生能源发展“十五五”规划》，标志着非电利用从“附属条款”升级为“独立支柱”，成为可再生能源发展的核心战略方向之一。规划提出“以电为核心、非电为突破”的总体思路，并设定了明确的量化目标，包括2030年非电利用总规模较2025年增长1.5倍，达到约1.5亿吨标准煤，同时提出200万吨制氢的专项指标，为相关产业链提供了明确的市场容量锚点。

主要观点

1. 战略定位升级

   • 非电利用在“十五五”规划中被提升至与发电业务同等重要的战略地位。
   • 相比“十四五”规划，非电利用不再是新能源发展的补充，而是作为“打通可再生能源最后一公里”的关键环节。

2. 非电利用的规模化突破

   • 规划提出“2030年非电利用总规模增长1.5倍”，远超“十四五”6000万吨标准煤的目标。
   • 首次设立“专栏8”工程清单，明确了非电利用的实施路径和工程化落地要求。

3. 三条产业化路径清晰成型

   • 绿色氢氨醇规模化发展：以东北、黄河“几字弯”及华北北部等地区为布局重点，构建风光制氢—氢制氨/醇产业链，对接化工、交通等下游脱碳需求。
   • 工业领域风光供热：在化工、纺织、钢铁、水泥等行业推广集中供热站和绿电直供电弧炉、电窑炉方案，明确技术方案和改造路径。
   • 地热能高质量开发：推动浅层地热能集群化利用和中深层地热能梯级利用，强调工程化落地的可操作性。

4. 投资建议

   • 规划发布后，非电利用产业链相关企业将受益，包括电解槽、储运设备、合成装置、电锅炉、电窑炉设备厂商，以及地源热泵和钻井服务商。
   • 建议持续关注“专栏8”工程清单中首批试点工程的项目清单和投资规模披露，作为非电利用进入规模化执行阶段的重要信号。
   • 维持行业“领先大市”评级，预计未来6-12个月内行业指数涨幅将超过沪深300指数5%以上。

关键信息

• 量化目标：非电利用总规模2030年达1.5亿吨标准煤，制氢规模达200万吨。
• 产业路径：明确分为绿氢氨醇、工业风光供热、地热能开发三条路径。
• 区域布局：绿氢氨醇重点布局东北、黄河“几字弯”及华北北部地区。
• 投资机会：电解槽、储运设备、合成装置、电锅炉、电窑炉、地源热泵及钻井服务商将受益。
• 风险提示：包括非电利用项目推进不及预期、经济性不达预期，以及氢氨醇等不同技术路线的风险。

评级说明

• 行业投资评级：“领先大市”表示行业指数涨幅将超越沪深300指数5%以上。
• 投资周期：以报告发布日后的6-12个月为基准。
• 评级逻辑：基于政策支持、产业路径清晰化、市场容量明确等综合因素，判断行业未来增长潜力。

总结

《可再生能源发展“十五五”规划》的发布，标志着非电利用从试点探索阶段全面转向规模化落地，成为推动可再生能源发展的重要力量。通过明确的产业化路径和量化目标，非电利用在可再生能源体系中占据更加重要的地位，为相关产业链带来显著的投资机会。建议投资者密切关注规划实施进展，尤其是首批试点工程的落地情况，以把握未来行业发展动向。