20260723-德邦证券-电力设备行业_可再生能源发展_十五五_规划_点评_扩量提质明确_打开成长空间_3页_478kb

电力设备行业总结

核心内容

《可再生能源发展“十五五”规划》的发布标志着我国可再生能源行业进入了一个新的发展阶段。规划明确提出了从“规模扩张”向“扩量提质、可靠替代”转变的顶层定位，强调提升可再生能源的消纳能力和系统稳定性，推动行业从发电端向非电利用端延伸。

主要观点

• 行业基础坚实：截至2025年底，我国风电和光伏装机容量已达到18.4亿千瓦，占总装机容量超过60%，风光装机规模已超过火电。
• 量化目标明确：2030年可再生能源消费总量预计达18亿吨标准煤，总装机容量达35亿千瓦，其中风光装机将超过28亿千瓦，占装机总量的一半以上。
• 非电利用成为新增长点：非电利用规模预计较2025年提升1.5倍，达到约1.5亿吨标煤，包括可再生制氢、风光供热、生物质供热、地热能供暖制冷等。
• 技术升级与布局拓展：重点推进深远海风电、高效光伏、绿氢装备等新技术，同时布局构网型风光、千米水头冲击式机组、钙钛矿叠层、漂浮式海上风电等高端装备。
• 市场化机制完善：推动新能源全面入市、电-碳-证衔接、抽蓄与新型储能容量电价、海上风电送出成本疏导等政策，提升行业盈利空间。
• 投资主线清晰：建议重点关注风光全产业链、配套调节资源、可再生能源非电新赛道以及能源高端装备与数字化。

关键信息

投资要点

• 事件：7月23日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》。
• 规划亮点：
  • 风光装机规模持续扩大，2030年将达28亿千瓦以上。
  • 新增3亿千瓦以上可再生顶峰发电能力，晚高峰风光发电量占比超20%。
  • 非电利用规模提升1.5倍，绿氢制备储运、风光工业供热等成为新增长极。
  • 推动储能与调节资源发展，包括抽水蓄能、源侧储能、虚拟电厂等。
  • 市场化机制进一步完善，支持新能源全面入市。

投资建议

• 四大主线：
  1. 风光全产业链：包括沙戈荒大基地、深远海海上风电、分布式光伏设备及运营企业。
  2. 配套调节资源：如抽水蓄能、源侧储能、光热发电、虚拟电厂等。
  3. 可再生能源非电新赛道：如绿氢制备储运、风光工业供热、生物质综合利用、地热能开发。
  4. 能源高端装备与数字化：如风电海工、高效光伏电池、制氢装备、AI智慧运维、特高压配套设备。

风险提示

• 风光项目并网及用地用海审批进度不及预期。
• 绿氢、长时储能商业化进程可能滞后。
• 产业链价格波动可能影响行业盈利。

投资评级说明

法律声明

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