20180813-开源证券-策略周报_外盘动荡对A股影响有限A股市场步入复苏期_12页_1mb

开源证券策略周报总结

核心内容概览

本报告由开源证券研究所发布，日期为2018年08月13日，主要分析了外盘动荡对A股市场的影响，认为其影响有限，并指出A股市场正逐步进入复苏期。报告还提出了后市操作建议、重点行业布局方向及风险提示等内容。

主要观点

1. 外盘动荡对A股影响有限

• 土耳其汇市暴跌引发欧洲金融动荡，但对A股影响仅为恐慌性低开，随后市场应趋于稳定。
• 土耳其无力抗衡美国，国际动荡将是短期现象，不会对A股造成持续性影响。
• 金融去杠杆是今年市场调整的重要因素，但当前调整幅度小于上一轮，投资者应理性看待。

2. A股市场步入复苏期

• 上证指数企稳，科技股出现反攻，基建板块支撑大盘。
• 金融去杠杆进程显著，同业拆借金额/GDP指标已降至2012年水平。
• 市场热点仍聚焦三大主线：金融板块、基建及财政刺激政策、科技创新引领新经济。

关键信息

1. 后市操作建议

• 金融板块：利好政策超预期，关注银行、钢铁、化工等股票。
• 基建及财政政策：宽松财政政策刺激基建板块，可关注中字头股、基建股、国企改革、超跌低价股。
• 科技创新：政策支持下，科技创新板块成为新热点，重点关注国产替代、软件、芯片、大数据、5G通讯、北斗导航、军工等方向。

2. 市场热点与投资机会

• 核电建设：在确保安全的前提下，东部沿海地区将启动新的核电项目，相关个股如江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气等值得关注。
• 国产软件：因安全考虑，政府采购逐步转向本土产品，相关股票如中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳等可能受益。
• 环保行业：政策与业绩双重驱动下，环保板块具备较强成长性，相关个股如清新环境、永清环保、碧水源等值得布局。
• 5G通讯：我国有望在5G时代扮演领跑者角色，相关个股如中兴通讯、中天科技、武汉凡谷等将受益。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 政策风险

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场20%以上
  • 增持（outperform）：相对强于市场5%~20%
  • 中性（Neutral）：相对市场在-5%~+5%之间
  • 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场
  • 中性（Neutral）：行业与市场基本持平
  • 看淡（underweight）：行业弱于市场

• 基准指数：沪深300指数

金融政策与市场影响

• 金融去杠杆政策已进入调整阶段，银行理财新规出台，放松对非标业务的监管，允许公募理财投资股票，有助于缓解流动性紧张，稳定市场。
• 银行资产增速有望企稳回升，推动板块利润释放。
• 未来财政配套政策可能发力，为市场提供进一步支撑。

附：分析师信息

• 杨海，高级策略分析师
• SAC执业证书编号：S0790512050001
• 联系电话：029-88447618
• Email: yanghai@kysec.cn

附：开源证券研究所信息

• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 邮编：710065
• 官网：http://www.kysec.cn

附：分支机构信息

• 深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏、云南、湖南、海南、吉林等多地设有分公司或营业部，具体地址及电话详见报告原文。