20250511-国信期货-欧佩克产量小幅下降_油价企稳回升_21页_1mb

报告摘要

2025年5月11日报告内容总结如下：

行情回顾
- 中国INE原油期货主力合约价格近期表现稳定，美国WTI原油期货连续合约价格同样企稳，反映出全球原油市场在供需调整后趋于平衡。
- 欧佩克原油产量在4月份小幅下降，主要受美国对委内瑞拉原油交易的限制及伊拉克、利比亚同期减产影响，导致供应减少。
原油供需基本面分析
- 中国原油产量：2025年1-3月累计产量54088万吨，同比增长11%；4月进口量48061万吨，1-4月累计进口量18303万吨，同比增长5%。
- 美国原油产量：截至5月2日当周，日均产量1337万桶，环比减少10万桶/天，钻机数479座，环比下降4座。
- 美国原油库存：
  - 总库存（含战略储备）8.37498亿桶，环比下降1452万桶；
  - 商业库存4.38376亿桶，环比下降2032万桶；
  - 汽油库存2.25728亿桶，环比增加188万桶；
  - 馏分油库存1.06708亿桶，环比下降1111万桶；
  - 库欣地区库存2.4961亿桶，环比减少740万桶；
  - 战略储备增加58万桶。
后市展望
- 全球原油供需方面，欧佩克减产与非欧佩克国家供应变化共同影响市场格局。
- 技术面上，油价呈现企稳回升迹象，但需关注多空因素的博弈。
- 操作建议：短期维持观望策略，需进一步观察供需变化及地缘政治动向。