20240303-广州期货-一周集萃-沪铜_短期驱动不明显_铜价保持震荡_29页_2mb

铜市周度分析总结（2024年3月3日）

一、行情回顾与驱动分析

• 价格表现：沪铜主力合约2404周内震荡运行，区间68580-69360元，跌幅0.65%。
• 宏观面驱动：
  • 美国经济韧性仍在，降息预期博弈持续，美元指数波动有限，需等待通胀数据明确拐点。
  • 中国稳增长政策推进，两会临近提升政策预期，但市场炒作情绪仍存扰动。
• 基本面驱动：
  • 铜矿端：进口精矿指数回落，TC持续压缩冶炼利润，库存累增幅度放缓。
  • 铜价维持贴水，下游需求验证缓慢，短期缺乏明显价格驱动。

二、行情展望与策略建议

• 价格趋势：短期驱动不明显，铜价预计继续保持区间震荡，波动区间参考68500-69500元/吨。
• 操作建议：
  • 区间交易策略，支撑位关注70000元附近，建议卖虚值看涨期权。
  • 需密切监控TC是否继续走低及政策超预期变化。

三、风险提示

1. 全球经济下行风险及通胀超预期；
2. 铜精矿TC进一步压缩冶炼端利润；
3. 中国政策超预期释放或转向。