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文档内容总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会报告，涵盖计算机、文化传媒及金融工程三大领域，分别提供行业专题评述、投资建议与金融工程研究分析。整体内容聚焦于市场动态、行业发展趋势、投资策略及风险提示，旨在为投资者提供专业参考。

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一、计算机行业专题评述（中性）

行业动态

• 国际市场：谷歌俄罗斯子公司申请破产；微软计划收购Miburo；英特尔公布Intel4工艺细节。
• 国内市场：
  • 发改委强化全国一体化大数据中心布局，支持“东数西算”工程。
  • 中国算力网（智算网络）正式上线。
  • 数字人民币试水买保险理财。

硬件价格指数

• 本期电脑硬件价格指数101.75，与上期持平。
• DIY配件价格指数88.20，与上期持平，主要配件价格指数均无变化。

A股上市公司动态

• 中科曙光：子公司拟申请北交所上市。
• 广联达：召开2022年投资者大会，强调管理竞争优势。
• 紫光股份：新华三助力基层广电智慧升级。

周行情回顾

• 沪深300指数上涨1.65%；上证指数上涨0.97%；深证成指上涨2.46%；创业板指上涨3.94%；计算机行业上涨1.66%，跑赢大盘。
• 涨幅前列：指南针、国能日新；跌幅前列：海量数据、赛为智能、中科信息。
• 指南针上涨或受益于炒股软件概念；国能日新上涨或受益于新能源板块。
• 海量数据下跌与实控人被立案有关；赛为智能和中科信息下跌受系统性风险释放影响。

投资策略

• 计算机板块当前PE估值（TTM）为64.58倍，处于历史74.56%分位。
• 建议关注政策利好相关的细分行业，如“东数西算”和数字货币。
• 维持中科曙光和恒生电子的增持评级。

风险提示

• 政策落地存在不确定性
• 稳增长投资不及预期
• 疫情变化超预期
• 地缘冲突加剧

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二、文化传媒行业专题评述（看好）

行业动态

• 快手发布首款数字藏品“磁力引擎红人馆”。
• 优酷VIP会员6月21日起涨价。
• 映客更名为“映宇宙”，全面进军元宇宙。

上市公司公告

• 新经典：股东减持股份计划。

投资建议

• 建议关注2022年半年报业绩预期优秀的低估值龙头公司。
• 中线关注元宇宙题材，行业处于发展初期，利好持续释放。
• 疫情控制趋稳，建议关注影视娱乐和营销子行业，存在基本面反转机会。

推荐标的

• 分众传媒（002027）
• 吉比特（603444）
• 三七互娱（002555）
• 完美世界（002624）
• 凤凰传媒（601928）

风险提示

• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 行业需求不达预期
• 国企改革进展不达预期
• 黑天鹅事件持续影响

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三、金融工程研究：利率债周报

资金面观测

• 央行全口径净投放0亿元，逆回购等量开展，MLF等量平价续作。
• 短期资金利率多数上行，资金面边际收敛。
• DR007报收1.66%，上行8.56bp；R001报收1.47%，上行2.25bp；R007报收1.70%，上行7.21bp。

债市行情回顾

• 中债总全价指数上行至129.40，上涨0.03%。
• 各期限国债收益率多数上行，中长端涨幅较大。
• 10年期美国国债收益率上行至3.25%，周内最高触及3.49%。

债市走势逻辑

• 美国5月CPI同比上涨8.6%，超出预期。
• 国办发〔2022〕20号文件发布。
• 人民银行、水利部召开金融支持水利基建会议。
• 5月国内经济数据略好于预期。
• 美联储加息75bp，鲍威尔称加息不会常态化。
• 国常会强调“不超发货币、不透支未来”。
• 房地产政策继续放松。

债市观点

• 随着疫情控制趋稳，经济数据有望修复，需关注边际变化。
• 资金面保持谨慎，后续需密切观察流动性变化。

风险提示

• 疫情发展超预期
• 经济数据超预期
• 不确定性风险

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
	中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
	减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
	中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
	看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

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分析师声明

本报告由渤海证券研究所分析师崔健、姚磊、马丽娜等撰写，内容基于合法合规数据，独立、客观反映个人观点，不受第三方影响。

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免责声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性做保证，也不保证信息未更新。报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

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