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川财证券研究报告总结

主要观点

• A股有望逐步走强，受海外扰动趋缓、国内经济修复和政策支持驱动，关注存储芯片、医药、无人驾驶、算力等方向。
• 北向资金上周净流出4976亿元，美股CPI数据降温导致美元走弱，全球股市反弹。

市场与宏观经济

• 国内经济：1-10月四川规上工业增加值同比增长64%，社零增长94%，经济延续向好态势。
• 估值水平：四川板块PE 1912倍，重庆板块PE 4513倍，估值上升。
• 股票表现：川渝地区本周综合指数涨217%和187%，通信、汽车、计算机行业涨幅领先；涨幅前三股包括丰华股份、佳缘科技、中国汽研。

政策与趋势

• 国务院会议强调农田水利和高标准农田建设，推动粮食安全。
• 中国证监会座谈会提出支持房地产金融供给侧改革，加快保障性住房建设。
• 全球趋势：美国失业数据升温，美联储可能结束加息；国内复合集流体、光伏等领域创新加速。
• 区域政策：工信部等确定重庆、成都等15城为公共领域车辆全面电动化试点，新能源车推广目标超60万辆。

产业研究亮点

• 复合集流体技术突破，宁德时代和赛力斯车型应用，预计2023年量产元年。
• 光伏政策支持“光伏+”模式，推动储能设施建设。
• 重庆新一代电子信息制造业计划2027年营收破万亿，数字产业化水平提升。

风险提示

• 宏观经济增长低于预期，消费和房地产恢复不及预期。
• 全球地缘风险或政策变化可能影响市场。