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北京首航艾启威节能技术股份有限公司2015年年度报告总结

核心内容概述

北京首航艾启威节能技术股份有限公司（以下简称“首航节能”）是一家专注于电站空冷系统研发、设计、生产与销售的公司，业务涵盖太阳能光热发电、余热发电、水务处理及电力工程设计等。2015年公司营业收入略有增长，但净利润有所下降，主要受宏观经济波动和财务费用上升影响。公司通过多种方式推进业务发展，包括资本运作、外延并购及技术布局，为未来几年的业绩增长奠定了基础。

主要观点

1. 行业风险分析

• 宏观经济波动风险：公司所处行业受国内宏观经济影响较大，经济形势变化可能影响新建电厂投资，进而影响电站空冷业务。
• 应收账款风险：公司应收账款占总资产比例较高，存在不能及时收回而形成坏账的风险。
• 原材料价格波动风险：钢材、复合铝带材等原材料价格波动可能影响毛利率。
• 单个合同金额较大风险：公司业务以大额订单为主，个别项目交货不及时或延迟可能影响业绩波动。

2. 财务表现

• 营业收入：2015年营业收入为113,377.76万元，同比增长0.33%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为16,928.65万元，同比下降16.70%。
• 现金流量：经营活动产生的现金流量净额为99,008,332.03元，同比增长232.67%；筹资活动现金流入大幅增加，主要由于非公开发行股份募集资金到账。

关键信息

1. 公司基本信息

• 股票简称：首航节能
• 股票代码：002665
• 注册地址：北京市大兴区榆顺路2号3号楼208室
• 办公地址：北京市丰台区南四环188号总部基地3区20号楼
• 法定代表人：黄文佳
• 公司网址：http://www.sh-ihw.com/
• 电子信箱：shouhang@sh-ihw.com

2. 董事会与管理层

• 公司董事会、监事会及高级管理人员承诺报告内容真实、准确、完整。
• 公司负责人黄文佳、主管会计工作负责人王剑及会计主管谭太香保证财务报告真实、准确、完整。

3. 财务指标

4. 非经常性损益

• 非经常性损益合计：22,092,215.89元
• 政府补助：24,984,500元
• 债务重组损益：-15,000,000元
• 其他非经常性损益：2,645,328.19元
• 所得税影响：-3,094,091.01元
• 少数股东权益影响：-350,096.21元

业务布局与核心竞争力

1. 主要业务

• 电站空冷系统成套设备
• 太阳能光热发电
• EPC总包业务
• 余热发电
• 水资源处理（海水淡化、工业废水零排放）
• 项目融资与EPC

2. 核心竞争力

• 战略清晰：公司专注于“能源+金融”战略，布局光热发电、余热发电、海水淡化等新业务。
• 多业务协同：主要业务之间客户重叠度高，核心技术相关性强，形成协同效应。
• 客户资源丰富：公司与大型国有电力集团及民营企业建立了良好关系，客户资源为新业务发展提供支持。
• 技术领先：公司是电站空冷领域唯一获得“国家科技进步二等奖”的企业，掌握塔式、槽式、碟式等多种光热发电技术。
• 管理与成本控制优势：公司积极推进“工业4.0”改造和信息化管理，有效控制成本。

战略发展与未来规划

1. 战略发展阶段

• 2006-2011年：确立电站空冷行业领先地位，市场占有率达51%。
• 2012-2015年：依托上市公司平台，推进光热发电、余热发电等新业务。
• 2016-2020年：进入第三个战略发展期，进一步夯实“能源+金融”战略，推动光热发电业务成为主要收入来源。

2. 光热发电业务进展

• 技术布局：公司是唯一一家掌握塔式、槽式、碟式光热发电技术并实现全产业链布局的企业。
• 项目进展：敦煌110MW熔盐塔式光热发电项目二期启动，首航欧洲公司设立，推动海外业务拓展。
• 政策支持：国家出台光热发电重大支持政策，预计2016年进入商业化爆发期。

3. 压气站余热发电业务

• 公司通过收购新疆西拓，成为国内最大的压气站余热发电商，拥有259MW余热发电资源。
• 未来随着经济好转，该业务有望贡献1.3-1.5亿元净利润。

4. 海水淡化业务

• 首航节能已具备商业化海水淡化技术条件，未来有望成为新的利润增长点。
• 与中东等地区合作，探索海水淡化+光热发电的结合模式。

重要事项

• 利润分配预案：以730,048,106为基数，每10股派发现金红利0.4638元，转增17股。
• 非公开发行项目：募集资金46亿元，用于支持光热发电业务发展。
• 业务结构调整：公司正逐步剥离非战略业务，聚焦核心业务，提升盈利能力。

业务发展与市场拓展

• 国内订单：2015年新增空冷订单8.9亿元，年末在手订单20亿元。
• 国外订单：2015年新增空冷订单37,545,750欧元。
• 市场占有率：首航节能在电站空冷市场占有率稳定在50%左右。
• 客户结构：2015年新增订单中大型电力集团占比超过一半，客户结构优化。

财务与运营分析

1. 营业收入构成

2. 现金流分析

• 经营活动现金流净额：99,008,332.03元，同比增长232.67%。
• 投资活动现金流净额：-824,408,641.93元，同比下降251.71%。
• 筹资活动现金流净额：1,265,601,131.77元，同比增长340.01%。

投资与资本运作

• 收购新疆西拓：2014年以现金方式收购新疆西拓75%股权，剩余25%股权在利润达1亿元时收购。
• 成立子公司：敦煌首航节能新能源有限公司、首航水资源技术开发有限公司、张家口首航节能新能源有限公司等。
• 资本运作：非公开发行股份募集资金到账，银行借款增加，推动公司业务发展。

总结

首航节能在2015年实现了营业收入的微增，但净利润有所下降。公司积极布局光热发电、余热发电、海水淡化等新业务，强化“能源+金融”战略。公司通过收购、增资等方式扩大业务版图，提升市场竞争力。未来，公司有望在光热发电领域占据领先地位，推动利润增长。