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报告摘要

聚酯产业链期货日报 2025年10月28日

市场综述

今日(polyxylene， PX)期货价格上涨，受中国化工部召开社会会议、利好消息支撑以及油价高位等因素影响。
PTA期货主力合约震荡，基差稳定在01-81之间，实际贸易价格变化小。
MEG期货主力合约震荡，基差偏弱，现货期价差较为稳定。
短纤(PF)期货价格震荡，产销率良好，下游纱厂订单有支撑，成交良好。
瓶片(PR)期货震荡，厂家经营如何。
PX方面，总的开工率依然偏高，供应商开始陆续恢复或者重启装置，提供的供应增加；乙烯价格在高位有压力。

PTA市场

**价格表现:**PX期货主力合约价格在昨日上涨，而现货的浮动价格略偏强，基差情况平稳，没有显著改变。
**供应端:**出现新产能，例如独山400万吨PTA装置第六期成功投产，原来的装置有检修计划，四川和中泰也有装置开机时间变更，可能使得PTA社会库存也会有所变化。
**需求端:**下游聚酯行业开工率高，并且终端消费也增开了。加工费水平低于通常水平，这预示着承压。
**总结:**目前短纤库存不高，有短期支撑，但长线有装置重启预期，加上需求旺季即将结束，须考虑淡季累库的可能性。

MEG市场

**价格表现:**乙二醇期货主力合约售价震荡，并且价格基差在一定水平上小幅回调。
**供应端:**新装置虽然没有投用，但已有部分旧装置计划在本月或下月停机维修，另外进口部分因船载感染问题，提供影响。
**需求端:**供应的增加预期明显，尤为关键的是装置复产计划，将可能会导致市场不够紧俏。
建议: 对于高价位适宜考虑做空，应关注套保时机。

PF市场

**价格表现:**期货与现货小幅波动，操作层面关注期现基差变动。
**供应端:**当前产销正常在中高位，但估计后期终端需求有放缓可能，这个影响有待观察。
**需求端:**下游短纤开始进入备货阶段，成品出口订单方面有改善。
**结论:**供需平衡状态以中性偏紧为主，需注意装置计划重启对中期格局的潜在影响。