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市场研报总结：LPG期货周报 2021年6月25日

核心内容概览

本周LPG市场整体呈现震荡走势，期货价格强势上涨，现货价格小幅回落。市场多空因素交织，外盘价格上涨与国内需求疲软形成对比，影响市场情绪与价格走势。

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一、周度数据总结

1. 期货市场

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	4486	4856	+370
期货	持仓（手）	64678	79039	+14361
期货	前20名净持仓	-3833	-2844	净空减少989

• 本周LPG期货价格显著上涨，收盘价突破4856元/吨。
• 持仓量增加，多单增幅大于空单，净空单减少，市场情绪偏多。
• 期货升水扩大，PG2108合约价格持续走高，测试5000元/吨压力位。

2. 现货市场

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
现货	广州国产气报价（元/吨）	4250	4200	-50
现货	基差（元/吨）	-236	-656	-420
现货	广州进口气报价（元/吨）	4280	4260	-20
现货	国产与进口价差（元/吨）	-30	-60	-30

• 广州国产气价格小幅下跌，进口气价格也略有下滑。
• 基差扩大，表明现货价格与期货价格之间的差距拉大。
• 国产与进口价差缩小，反映进口成本上升对国产气价格的影响。

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二、多空因素分析

利多因素

• 沙特阿美6月CP上调，丙烷报530美元/吨，丁烷报525美元/吨，涨幅分别为35美元/吨和50美元/吨。
• 丙烷与丁烷的到岸成本均约为3996元/吨。
• 丙烷CFR华南价格报661美元/吨，丁烷CFR华南价格报676美元/吨，均上涨29美元/吨。
• 外盘价格上涨带动LPG期价走高，PG2108合约升水扩大。

利空因素

• 南方地区气温升高，下游燃烧需求放缓，抑制市场热情。
• 华东码头LPG库存率上升至65.39%，环比增加1.8个百分点。
• 华南码头到货量减少，库存小幅回落，购销氛围一般。

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三、市场走势与策略建议

• 华东地区：液化气市场稳中上涨，江苏、上海价格上涨，福建价格回落，下游买盘不积极。
• 华南地区：市场价格小幅下跌，主营炼厂及码头小幅让利排库，港口价格跌至成本线。
• 技术面：PG2108合约期价连续刷新高点，测试5000元/吨压力，下方考验10日均线支撑。
• 策略建议：建议在4600-5000元/吨区间进行交易，关注市场波动。

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四、其他关键数据

1. 全国价格

• 全国LPG市场价为496.1元/吨，环比上涨2.7元/吨。
• 全国LNG市场价为3809.9元/吨，环比上涨12.2元/吨。
• LPG与LNG价差为286.2元/吨。

2. 液化气出厂价格

• 广州国产气出厂价报4220元/吨，较上周下跌70元/吨。
• 广州石化液化气出厂价报4118元/吨，较上周下跌50元/吨。
• 华东主流炼厂出厂价在4050-4200元/吨区间。

3. 仓单与库存

• 大商所LPG期货注册仓单为3075手，较上周增加1075手。
• 华东码头库存约52.41万吨，库存率65.39%，环比增加1.8个百分点。
• 华南码头库存约44.32万吨，库存率65.94%，环比下降0.64个百分点。

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五、未来展望

• 6月CP上调带动外盘价格上涨，进口成本上升，对LPG期价形成支撑。
• 华东库存增加，华南库存小幅回落，对价格形成一定压力。
• 市场短期呈现震荡冲高走势，建议投资者关注价格波动区间及库存变化。

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六、免责声明

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