20260326-中信证券-市场回顾_公募REITs每日复盘20260326_3页_1mb

每日复盘总结 - 公募REITs市场

核心内容概览

2026年3月26日，公募REITs市场整体表现偏弱，中证REITs全收益指数收于1012.85点，下跌0.176%，但全年累计上涨0.30%。市场交投活跃度相对清淡，总成交额为4.07亿元，环比下跌16.15%；日换手率为0.33%。板块方面，市政环保和保障房板块表现相对较好，而高速和仓储板块则领跌市场。

主要观点

1. 市场整体走势

• 中证REITs全收益指数当日下跌0.176%，全年累计上涨0.30%。
• 指数开盘后迅速下跌，盘中震荡下行，尾盘小幅收跌。
• 市场整体呈现下跌趋势，但全年仍保持小幅上涨。

2. 板块表现

• 市政环保板块：多数REITs上涨，其中首创水务、绍兴原水、济南供热等表现较好。
• 保障房板块：整体上涨，北京保障房、华润有巢、蛇口租赁住房等表现相对稳健。
• 高速板块：多数REITs下跌，南京高速、顺丰物流等跌幅较大。
• 仓储板块：整体下跌，京东仓储、顺丰物流等跌幅显著。
• 产业园板块：表现分化，部分REITs如招商科创、临港创新产园上涨，但多数下跌。
• 消费板块：整体表现不佳，多数REITs下跌，但部分如百联消费、凯德商业小幅上涨。
• 数据中心板块：润泽科技下跌，但全年涨幅显著。

3. 个券情况

• 领涨个券：万国数据（+1.26%）、招商科创（+0.59%）。
• 领跌个券：顺丰物流（-1.57%）、南京高速（-1.50%）。
• P/NAV估值：多数REITs的P/NAV处于历史中位数附近，部分个券估值偏高或偏低，需关注其资产价值与市场表现的匹配性。

4. 市场交易与资金面

• 成交额：市场总成交额为4.07亿元，环比下跌16.15%，显示投资者情绪较为谨慎。
• 换手率：日换手率为0.33%，交投活跃度较低。
• 资金面：资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率多数上行，但未对市场产生明显推动作用。

5. 债市表现

• 债市整体走强，尾盘10年期国债和国开债活跃券收益率分别下跌0.6Bps和保持不变。
• 国债期货主力合约全线上涨，30年期和10年期主力合约分别上涨0.22%和0.079%。
• “10年-1年”期限利差有所收窄，显示市场对长端利率的预期有所下降。

关键信息

• 市场情绪：整体偏弱，但全年仍保持小幅上涨，投资者情绪谨慎。
• 板块分化：不同板块表现差异较大，市政环保和保障房板块相对强势，而高速和仓储板块承压。
• 个券波动：部分个券波动较大，如顺丰物流、南京高速等，需关注其基本面变化。
• 估值情况：多数REITsP/NAV处于合理区间，但部分个券估值偏高或偏低，需进一步分析其资产质量和市场预期。
• 资金面：资金面相对宽松，但未能有效推动市场上涨，市场流动性仍显不足。

总结

2026年3月26日，公募REITs市场整体表现偏弱，板块分化明显。投资者情绪谨慎，交投活跃度较低。市政环保和保障房板块表现相对较好，而高速和仓储板块则领跌市场。债市走强，国债收益率下降，期限利差收窄，显示市场对长端利率的预期有所下降。未来需关注市场基本面变化及政策动向，以判断REITs市场的进一步走势。