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股指期货早班车总结（2022年3月28日）

核心内容概述

2022年3月28日的股指期货早班车提供了当日主要股指期货合约的行情数据及市场环境分析。整体来看，市场情绪较为低迷，各股指期货合约均出现下跌，且基差走扩，显示市场对后市的预期偏弱。同时，市场资金面紧张，北上资金持续净流出，融资盘连续净卖出，对市场形成一定压力。

主要股指期货合约表现

市场环境分析

股指表现

• 上证指数、深成指、创业板指、科创50指数均下跌，跌幅分别为1.17%、1.89%、2.52%、2.44%。
• 市场成交额为9,190亿元，较前日略有减少。

行业板块

• 农林牧渔、纺织服饰、旅游涨幅居前，分别为1.27%、0.81%、0.76%。
• 医疗保健、电气设备、酿酒跌幅居前，分别为-3.45%、-2.84%、-2.42%。

合约强弱排序

• 从涨跌幅来看，IC > IH > IF，表明中证500合约表现相对较强。

资金面

• 北上资金净流出31.17亿元，为连续5日净流出。
• 融资盘连续三周净卖出，显示市场情绪偏弱。
• 一季度末临近，资金价格走高，市场资金充裕度下降。

公开市场操作

• 央行开展1,000亿元7天逆回购操作，中标利率2.10%，与前期持平。
• 当日有300亿元逆回购到期，净投放700亿元。

基差分析

• 各股指期货合约基差均走扩，IC、IF、IH4月合约基差分别为57.24、37.57、12.23点。
• 近月合约贴水幅度创近半年新高，反映市场情绪低迷，对后市预期偏弱。
• 对冲盘力度加大，套保策略持续加码，导致基差进一步扩大。

市场展望与策略建议

• 短期趋势：市场整体估值处于相对低位，配置价值逐步显现。若回补3月17日缺口后夯实底部区间，可能是布局多单的有利时机。
• 风险因素：国内疫情仍对经济形成一定影响，上海等地疫情高位持续，对经济后期发力提出更高要求，同时也为政府刺激政策预留空间。
• 外部环境：俄乌局势反复，地缘政治风险上升，对欧洲股市产生负面影响，而对英国市场影响较小。大类资产呈现分化态势，部分商品如原油、贵金属、农产品仍保持强势。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
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报告作者

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 具有11年期货从业经验，熟悉交易策略与量化交易，具备期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。