亚开行-绿色偏好，绿色投资（英）-2024.4-43页_619kb

绿色偏好与绿色投资：个体行为的实证分析

本文基于蚂蚁森林的绿色能量点机制，揭示了个体投资者的非货币性绿色偏好对其投资决策的影响，重点考察了气候变化物理风险和监管风险的作用。

通过分析200,000名蚂蚁森林用户的投资数据，研究发现，具有更高绿色能量点的投资者倾向于投资环境表现较高的绿色基金，同时减少投资于棕色基金。这一行为并非由金融激励驱动，而是在于对气候风险的非货币性考量。使用地铁网络发展作为工具变量控制内生性问题后，结果依然稳健，表明绿色偏好对投资决策的直接影响。

研究还发现，城市平均气温异常升高和中国宣布碳中和目标会强化绿色偏好的影响，但绿色投资并未带来显著财务收益。政策上，这强调了数字化金融在推动可持续发展中的作用，以及中国在全球气候变化问题中的责任。

总之，本文为绿色投资提供了非金融动机的证据，支持可持续政策和数字技术融合，字数约400字。