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晨会纪要总结 - 2022年02月10日

核心内容概览

• 市场整体表现：A股市场指数继续回暖，赚钱效应尚可，上证指数、中小综指、创业板指分别上涨0.79%、1.43%、1.30%。
• 板块与主题表现：通信、计算机、食品饮料等板块涨幅居前，房地产、建筑装饰、银行跌幅居前。智能IC卡、移动支付、数字货币等主题表现突出。
• 市场情绪与资金流向：两市共计成交金额9318亿元，较前20日均额有所下降。沪深300净流入137.84亿，创业板净流入30.88亿。北上资金净流入4.85亿。
• 估值水平：A股PE中位数为34.25倍，中小板、创业板PE中位数分别为32.01、44.05倍，上证50、沪深300PE中位数分别为16.36、24.27倍。
• 基金市场：LOF基金价格指数上涨0.80%，ETF基金价格指数上涨1.12%。互联网类ETF表现突出，部分行业ETF如嘉实原油下跌。
• 债券市场：利率债收益率全线下行，10Y-1Y国债利差走阔。1年期国债收益率下行0.5bp至1.90%，10年期国债收益率上行1.0bp至2.73%。信用债市场整体下行，部分等级利差缩小。
• 政策动态：教育部等三部门加强校外培训行政执法，国家体育总局推动建设1000个以上体育公园，国家发改委与市场监管总局约谈铁矿石资讯企业。
• 行业及公司动态：中国卡客车轮胎再遭反倾销调查；澜起科技净利润同比下降24.88%，但受益于DDR5和PCIe4.0需求；东方证券净利润增长97.27%，ROE提升；吉比特与快手设立基金；安车检测与时代电服合作换电业务；南大光电发布限制性股票激励计划；金宏气体签订价值10亿元的电子大宗气体供应合同。
• 湖南经济动态：道道全2021年净利润亏损15,500万-19,000万；长沙天心区2021年完成投资370亿元，2022年计划推进多个重点项目。
• 投资建议：建议关注碳中和、新经济、新兴消费及疫情受损主题；关注中体产业、舒华体育、宝信软件、中兴通讯等标的；对基金市场保持观望，适当提升固收+、债券类基金配置比例。

主要观点

市场策略

• A股市场整体情绪有所回暖，指数V型反转，短期仍有反弹空间。
• 市场风险偏好提升，TMT板块领涨，防御板块承压。
• 市场或将继续震荡，板块轮动加快，建议关注低估值且业绩改善预期的金融、地产和基建板块。

基金研究

• 基金市场整体表现分化，主动管理型权益类基金指数下跌，纯债型基金指数上涨。
• 基金经理更换导致组合调整，调出华安沪港深外延增长，调入宝盈互联网沪港深。
• 市场观望情绪浓厚，建议保持稳健投资策略，注重波动控制。

债券研究

• 利率债收益率下行至历史低位，但进一步下行空间有限。
• 利率出现大幅上行的概率不高，短期内预计维持震荡走势。
• 地产债和城投债风险尚未完全释放，建议关注国企、央企相关标的。

关键信息

市场数据

股票市场动态

• 澜起科技：2021年净利润同比下降24.88%，但第四季度业绩明显改善，预计2022年估值合理区间为79.8-85.5元，维持“推荐”评级。
• 东方证券：2021年净利润同比增长97.27%，ROE显著提升，预计2022年合理市值为1436-1723亿元，维持“推荐”评级。
• 吉比特：拟与快手设立诺惟启丰基金，预计2022年PE为15.68倍，对应价格区间416.16元-485.52元，维持“推荐”评级。
• 安车检测：与时代电服达成换电领域战略合作，预计对公司业绩产生积极影响。
• 南大光电：发布限制性股票激励计划，设定不同年度的业绩增长目标。
• 金宏气体：签订10亿元电子大宗气体供应合同，预计对公司持续盈利能力和竞争力有积极作用。

财经资讯

• 教育行业：教育部等三部门发文加强校外培训行政执法。
• 体育产业：国家体育总局计划“十四五”期间新建改扩建1000个以上体育公园。
• 铁矿石市场：国家发改委与市场监管总局约谈相关资讯企业，防止虚假信息影响市场。

湖南经济动态

• 道道全：2021年净利润亏损15,500万-19,000万，主要受原材料价格上涨及消费疲软影响。
• 长沙天心区：2021年完成投资370亿元，2022年计划推进多个重点项目建设，包括“天心数谷”建设等。

投资建议与风险提示

投资建议

• 行业配置：重点关注碳中和、新经济、新兴消费及疫情受损主题。
• 主题标的：中体产业、舒华体育、宝信软件、中兴通讯等。
• 基金配置：建议提升固收+、债券类基金配置比例，保持稳健投资策略。

风险提示

• 市场风险：短期市场观望情绪浓厚，需等待政策和经济数据进一步明朗。
• 政策风险：政策推进不及预期、中美货币政策错位等。
• 公司风险：澜起科技DDR5上量不及预期、东方证券配股进度不及预期、吉比特新业务拓展不及预期等。
• 行业风险：反倾销调查、汽车销量下滑、新业务拓展不及预期等。

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